聚酯日报：成本逻辑带动聚酯原料反弹，需求预期制约下反弹高度或有限

一、日度市场总结

• PX & PTA：成本端受中美关税博弈影响，油价波动加剧。供应端，PX装置检修预期增加，开工率下降；PTA装置检修计划集中，开工率略有下降。需求端，轻纺城成交总量下降，美国对伊朗制裁及终端出口悲观预期制约市场。
• 聚酯：短纤市场供应端压力预计大幅减轻，瓶片检修装置重启，供应端承压。美国对等关税政策对聚酯终端需求造成冲击。

二、产业链数据监测

• PX：主力合约价格上涨0.99%，基差为-146元/吨。开工率77.8%（国内），72.5%（亚洲）。
• PTA：主力合约价格上涨0.84%，基差为-20元/吨。开工率81.1%。
• 聚酯：开工率93.8%。
• 短纤：主力合约价格上涨0.24%，基差为320元/吨。供应端减产计划执行，供应压力减轻。

三、产业动态

• 金融数据：中国央行3月金融数据显示融资需求缓慢修复，但经济不确定性仍存，托底政策伺“机”而动。
• 美国通胀数据：美国3月进口物价意外下降，通胀缓解迹象显现。

四、产业链数据图表

• 提供了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX开工率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工费、聚酯端生产效益、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表。

五、研究结论

• 聚酯原料反弹主要受成本逻辑带动，但需求预期制约下反弹高度或有限。关注关税谈判动向及成本变动对市场影响。