沪铜消费仍然强劲 供应处于短缺状况

发布时间：2025-04-21 16:28:14作者：华龙期货来源：华龙期货 行情复盘 4月21日，沪铜期货主力合约收涨1.71%至77290.0元。 资金流向 4月21日收盘，沪铜期货资金整体流入7.33亿元。 期货市场 根据上海期货交易所数据统计，上周，沪铜期货主力合约AL2506价格以震荡行情为主。价格范围在74920元/吨附近至最高76485元/吨左右。 背景分析 特朗普政府与美联储的争执升级，美国总统特朗普再度对美国联邦储备委员会主席鲍威尔施压，要求美联储立即降息。 研报正文研报正文 一、行情复盘一、行情复盘 (一)期货价格 根据上海期货交易所数据统计，上周，沪铜期货主力合约AL2506价格以震荡行情为主。价格范围在74920元/吨附近至最高76485元/吨左右。 根据伦敦金属交易所数据统计，上周，LME铜期货价格以震荡趋势运行，LME铜期货合约价格在9033-9274美元/吨附近运行。 二、现货分析二、现货分析 长江有色金属网数据显示，截止至2025年4月18日，上海物贸铜平均价为76,295元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为76,400元/吨，较上一交易日增加170元/吨;上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为76,150元/吨、76,200元/吨、76,260元/吨、76,230元/吨。截止至2025年4月18日，电解铜升贴水维持在上升95元/吨附近，较上一交易日上涨75元/吨。 三、供需情况三、供需情况 (一)精炼铜产量保持增长 万得资讯数据显示，截止至2025年3月，月度精炼铜产量为124.8万吨，较上个月增加0.6万吨，同比上升8.6%。截止至2025年4月11日，中国铜冶炼厂加工费(精炼费)为-2.95美分/磅。 万得资讯数据显示，截止至2025年3月，铜材月度产量为212.52万吨，环比下降14.76万吨。截止至2025年3月，中国汽车月度产量为304.46万辆，同比增长8.4%。 四、库存情况四、库存情况 全球显性库存情况如下：根据上海期货交易所数据统计，截止至2025年4月18日，上海期货交易所阴极铜库存为171,611吨，较上一周减少11,330吨。根据伦敦金属交易所数据统计，截止至2025年4月16日，LME铜库存为216,250吨，较上一交易日增加3,775吨，注销仓单占比为40.76%。 国内隐性市场库存情况如下：根据万得资讯数据统计，截止至2025年4月17日，上海保税区库存11.39万吨，广东地区库存3.82万吨，无锡地区库存3.16万吨，上海保税区库存较上一周减少0.75万吨。 五、基本面分析五、基本面分析 特朗普政府与美联储的争执升级，美国总统特朗普再度对美国联邦储备委员会主席鲍威尔施压，要求美联储立即降息。特朗普政府昨晚宣布，美方将对中国建造或运营的船只停靠美国港口征收额外的费用。一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。 铜价受宏观面影响依然较大，投资者应关注美国政府及美联储的态度转变。精炼铜产量保持增长，铜消费仍然强劲，供应处于短缺状况。终端消费增长预期仍一定程度支撑铜价。沪铜库存继续下降，库存水平处于近年来较低位。LME铜库存小幅下降，注销仓单占比小幅下降。 六、后市展望六、后市展望 铜价或以宽幅震荡趋势为主。 关联品种关联品种沪铜所属公司：华龙期货