能源产业链周度策略

能源产业链周度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油震荡反弹，主力合约+0.33%。 【重要资讯】 1、欧佩克周三在网站上发布消息说，已收到伊拉克、哈萨克斯坦和其他国家进一步减产的最新计划，以弥补以前超过配额的产量。据计算，最新计划要求七个国家从现在到2026年6月期间，每月额外减少日产量36.9万桶。根据最新补偿计划，从本月到2026年6月，每月减产量将从每日19.6万桶到52万桶不等，高于此前的每日18.9万桶至43.5万桶。如果最新的减产全部完成，补偿计划将在很大程度上抵消欧佩克及其减产同盟国其他成员国5月份计划的每日41.1桶增产影响，为石油市场提供额外支持。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月19日星期六 2、惠誉：我们已将2025年布伦特原油价格预期下调5美元，至每桶65美元。维持天然气价预计格不变。 3、自2020年以来，巴基斯坦国内石油储量首次大幅增加，新发现和更高的产量导致储量年增幅达23%，截至2024年12月达到2.38亿桶。与2023年的天然气储量估计相比，去年巴基斯坦的天然气储量保持相对平稳。尽管国内石油储备有所增加，但巴基斯坦也依赖进口来满足其需求。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在简报会上表示，关于乌克兰问题已经取得了一定的进展，包括暂时停止对能源设施的袭击，但仍有许多事项需要进行讨论。他强调，俄乌暂停打击对方能源设施的禁令期限已经结束，但总统普京没有做出其他相关指示。他还表示，乌克兰问题的接触过程非常复杂。此外，佩斯科夫还表示，本周暂无俄美领导人会谈的安排，如有必要可迅速启动对话协调机制。【市场逻辑】 消息面改善推升市场风险偏好，但在关税政策下，多机构下调全球石油需求增长预期及油价预期，令油价上行承压，大趋势上依然维持下行观点。 【交易策略】 市场风险偏好回升推升油价，目前仍以反弹修复对待，操作上建议暂时观望等待反弹高点做空机会。下方支撑位475-480，上方压力位500-510。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘沥青期货震荡反弹，主力合约+0.33%。现货市场：上周国内沥青现货价格稳中上行。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3485元/吨，山东3450元/吨，华南3400元/吨，西北3925元/吨，东北3925元/吨，华北3555元/吨，西南374 0元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-4-16日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为28.7%，环比增长1.1%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年4月份国内沥青总排产量为228.9万吨，环比减少9.7万吨，降幅4.1%，同比增加0.4万吨，增幅0.2%。 2、需求方面：4月沥青需求将进一步恢复，北方地区需求尚可，项目及备货需求有序释放，而南方地区面临降雨天气，整体需求受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-4-17日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为96.4万吨，环比增加1.4万吨，国内104家贸易商库存为193.2万吨，环比增加1.6万吨。 【市场逻辑】成本驱动沥青连续反弹，而沥青自身基本面矛盾有限。【交易策略】 成本驱动，短线延续修复行情，操作上暂时观望，后市关注成本指引。下方支撑位3250-3300，上方压力位3400-3450。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油走势分化，Fu主力合约+0.87%，Lu主力合约-0.75%。 【重要资讯】 1、东西方套利经济性下降继续限制4月从西方流入新加坡的套利货数量，低硫燃料油市供给进一步缩量，同时由于中东进入发电旺季，流入亚洲的低硫供给将受限，而由于美国可能放松对俄罗斯制裁，俄油供给限制将趋缓，高硫供给有增量预期。 2、需求方面：航运市场相对低迷继续限制船燃需求，同时炼厂需求仍显疲软，进一步限制高硫进料需求。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至4月16日当周，新加坡燃料油库存上涨86.6万桶，达到2288.7万桶的17周高点。 【市场逻辑】 成本端对燃料油有支撑，而新加坡低硫现货有所转弱，高硫供需充足、需求稳定。 【交易策略】 成本驱动，短线延续反弹修复行情，操作上暂时观望，后市关注成本指引。Fu下方支撑位2850-2900，上方压力位3000-3050,Lu下方支撑位3350-3400，压力位3500-3550。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。