原油
- 行情复盘：上周五夜盘国内SC原油震荡反弹，主力合约+0.33%。
- 重要资讯：
- 欧佩克宣布伊拉克、哈萨克斯坦等国进一步减产计划，每月额外减少日产量36.9万桶，抵消5月份增产影响。
- 惠誉下调2025年布伦特原油价格预期至每桶65美元。
- 巴基斯坦石油储量大幅增加，年增幅23%，但仍依赖进口。
- 俄罗斯表示俄乌问题取得进展，俄油供给限制将趋缓。
- 市场逻辑：消息面改善推升市场风险偏好，但关税政策下多机构下调全球石油需求增长预期及油价预期，令油价上行承压，大趋势下行。
- 交易策略：反弹修复，暂时观望等待反弹高点做空机会，下方支撑位475-480，上方压力位500-510。
沥青
- 行情复盘：上周五夜盘沥青期货震荡反弹，主力合约+0.33%；现货价格稳中上行。
- 重要资讯：
- 供给方面：国内重交沥青产能利用率28.7%，环比增长1.1%；4月份总排产量228.9万吨，环比减少9.7万吨。
- 需求方面：4月沥青需求将进一步恢复，北方地区需求尚可，南方地区受限。
- 库存方面：国内沥青企业厂库库存96.4万吨，环比增加1.4万吨；贸易商库存193.2万吨，环比增加1.6万吨。
- 市场逻辑：成本驱动沥青连续反弹，基本面矛盾有限。
- 交易策略：反弹修复，暂时观望，后市关注成本指引，下方支撑位3250-3300，上方压力位3400-3450。
高低硫燃料油
- 行情复盘：上周五夜盘高低硫燃料油走势分化，Fu主力合约+0.87%，Lu主力合约-0.75%。
- 重要资讯：
- 东西方套利经济性下降，低硫燃料油供给缩量，中东发电旺季进一步限制供给；高硫供给有增量预期。
- 航运市场低迷限制船燃需求，炼厂需求疲软，高硫进料需求受限。
- 新加坡燃料油库存上涨86.6万桶，达到17周高点。
- 市场逻辑：成本端对燃料油有支撑，新加坡低硫现货转弱，高硫供需充足、需求稳定。
- 交易策略：反弹修复，暂时观望，后市关注成本指引，Fu下方支撑位2850-2900，上方压力位3000-3050；Lu下方支撑位3350-3400，压力位3500-3550。
总结
- 核心观点：原油大趋势下行，沥青和燃料油短期反弹修复，操作上建议观望等待机会。
- 关键数据：
- 原油：布伦特原油价格预期下调至每桶65美元。
- 沥青：国内重交沥青排产量228.9万吨，厂库库存96.4万吨。
- 燃料油：新加坡燃料油库存达到2288.7万桶。
- 研究结论：市场风险偏好回升推升油价，但基本面矛盾限制上行空间，沥青和燃料油短期反弹修复，长期需关注成本和供需变化。
