核心观点与关键数据
- 山东现货市场：持稳运行，市场参考价3510-3700元/吨。
- 沥青盘面：震荡，裂差利润处于中性水位。
- 原料价格：山东地区汽油柴油小幅上涨，重油原料紧张价格较高。
- 产量与库存：沥青日产6.3万吨（持平），厂库延续去库，社库累库，库存基本持平。
- 区域供需：北方货紧，华东、华南相对宽松。
- 利多因素：库存水位低，重油原料紧张，4月排产下降。
- 利空因素：需求未见起色，华东华南现货弱，中石化降价。
研究结论
- 基本面变化：短期基本面略有好转，但需求仍显疲软，价格短期弱稳为主。
- 库存预测：上半年库存预计持续低位累库。
- 价格走势：预计价格随原油震荡，关注远端价格多配如09合约。
- 关注重点：库存实际情况及美国制裁对原料的实际影响。
周度观点
- 原油端供应趋紧、油价上涨推动沥青价格走高，山东现货及盘面小幅走强。
- 开工低位叠加出货量小幅走高，库存基本持平，总体边际向好。
- 北方货紧，华东、华南相对宽松。
