- 宏观方面，海外经济衰退担忧加剧，美国通胀预期上升，市场曾押注美联储降息，但鲍威尔讲话暗示美联储对滞胀的担忧，美债兑付风险也引发市场担忧。
- 基本面方面，铜精矿供应紧张，精铜产量环比下降，进口量同比下降，库存下降，下游开工和订单保持平稳，补库预期增强。
- 观点方面，美政府政策的不确定性加重市场担忧，铜价虽出现修复性反弹，但担忧情绪下，预计反弹高度受限，短期铜需求维持韧性，关注78000~80000元/吨阻力区间，情绪上关注美股及LME铜非亚洲盘走势。
- 供给方面，氧化铝检修规模扩大但周期持续缩短，对过剩格局助益不多，预计延续震荡格局，以区间操作和远月布空为主，关注成本支撑与边际增量博弈。
- 需求方面，线缆板块强势发力，其他板块持弱，整体开工率止跌回暖。
- 库存方面，交易所库存延续累库节奏，社会库存下降，成品库存下降，但旺季尾声下，后期去库速率下降态势不减。
- 观点方面，宏微情绪分歧，铝价开启区间整理模式，建议区间高抛低吸为主，关注政策变化与库存走势对短期方向的引导。
- 供给方面，镍矿价格小幅上涨，国内镍铁成交价格重心有所下移，不锈钢成本支撑走弱，社会库存出现结构性累库。
- 需求方面，受印尼工业园事故影响，短期MHP供应阶段性偏紧，硫酸镍成本支撑相对较强，4月三元前驱体环比增加，但后市来看，原料供应恢复，且对三元需求相对悲观。
- 一级镍方面，国内社会库存小幅累库，海外延续累库态势，镍价估值不断修复，基本面来看，上方阻力或将渐显，短期依旧需要警惕情绪扰动，关注一级镍库存情况。
