商品期货早班车

招商期货 黄金市场 招商评论 贵金属市场表现：上周贵金属市场继续走强；消息面，特朗普两日连续施压，喊话美联储主席降息，白宫顾问承认在研究解雇鲍威尔；美伊第二轮核问题间接谈判结束，伊方称“结果是建设性的”，下一轮谈判将本周进行；旧金山联储主席戴利表示，她对2025年降息两次的市场预期感到安心，但通胀风险依然存在，美联储无迫切降息必要。经济数据方面，2025年3月，美国同时从事多份工作的人数达到创纪录的894万。这一数字在一个月内增加了7.6万，目前比2019年的峰值高出50多万。占总就业人数的比例为5.5%，为2009年以来的最高水平；房地美数据显示，美国上周30年期按揭贷款/抵押贷款利率6.83%，前值6.62%——为2024年12月以来最低。美国抵押贷款利率四周来首次上升，创2024年4月以来最大单周涨幅。。库存数据方面，印度2月白银进口减至250吨左右；上期所白银库存前一交易日减少19吨至937吨，金交所白银库存上周库存减少23吨至1745吨。伦敦3月库存减少335吨至22124吨。近期国内白银价格反弹，现货消费较好，库存去化。操作上，黄金短期市场预期一致，建议多单持有，白银空单适当减仓或者做多金银比。风险点：贸易战反复 基本金属 招商评论 黑色产业 农产品市场 能源化工 下游有所改善，驱动不明显，观察前期支撑有效性风险因素：下游集中补库 航运 招商期货研究团队 王思然(投资咨询从业资格证书编号：Z0017486)徐世伟(投资咨询从业资格证书编号：Z0001836)王真军(投资咨询从业资格证书编号：Z0010289)李国洲(投资咨询从业资格证书编号：Z0020532)吕杰(投资咨询从业资格证书编号：Z0012822)安婧(投资咨询从业资格证书编号：Z0016777)赵嘉瑜(投资咨询从业资格证书编号：Z0016776)马芸(投资咨询从业资格证书编号：Z0018708)马幼元(投资咨询从业资格证书编号：Z0018356)游洋(投资咨询从业资格证书编号：Z0019846)朱志鹏(投资咨询从业资格证书编号：Z0019924)曹澄(投资咨询从业资格证书编号：Z0021223)罗鸣(投资咨询从业资格证书编号：Z0021358)韦剑旭(投资咨询从业资格证书编号：Z0021859) 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。