福田汽车机构调研纪要

福田汽车是中国规模较大的商用车企业，成立于1996年，1998年上市。公司是中国汽车工业史上销量突破千万辆的商用车企，产品覆盖全球110个国家和地区，海外出口连续12年位居中国商用车第一。福田汽车注重技术研发，联合全球合作伙伴打造高品质超级卡车及动力链，服务网络遍布全国，产业链全面覆盖。品牌价值连续18年蝉联中国商用车行业第一。

2025年4月16日，福田汽车董秘陈维娟及董办相关人员与中信证券进行一对一沟通，核心观点如下：

1. 出口空间：尽管存在关税调整、地缘政治等不利因素，但福田汽车判断商用车出口将持续增长。主要原因包括：

   • 中系产品功性能、质量大幅提升，售后服务完善，品牌影响力增强；
   • 国内新能源渗透向海外溢出，中国商用车在新能源领域具备竞争力；
   • 产品竞争力提升，组合完善，向数字化、智能化发展，属地化运营创造更多价值。

2. 2025年重卡市场走势：

   • 2025年一季度重卡市场销量26.5万辆，同比下滑2.8%，福田重卡销量约3.2万辆，同比增长50%以上，市占率提升4个百分点以上；
   • 预计2025年重卡市场销量呈温和复苏态势，销量约90万辆，乐观预计达100万辆；
   • 新能源及海外市场有望获得结构性增长，受国四置换、全球经济复苏及“一带一路”战略等因素推动。

其他问题参考公司此前平台发布的记录表。