星宸科技机构调研纪要

公司重点战略业务布局

1. 智能机器人

   • 2024年及2025年Q1出货量及营收同比增超三倍，单季度业绩超2024年全年。
   • 战略目标：跻身市场领先梯队SoC芯片供应商，进入高端市场。
   • 核心优势：新品放量（SSU9383/SSU9386等）、持续导入头部客户、技术升级（多传感器融合+Camera+AI）。
   • 未来增长动力：2026年量产更高阶芯片（如配备机械臂的家政机器人等）。

2. 智能眼镜

   • 已推出AI眼镜SoC芯片SSC309QL（2025年下半年出货），开发下一代先进制程芯片。
   • 技术布局：运动ISP及低功耗，覆盖运动相机、AR/VR等穿戴设备。
   • 长期目标：构建以视觉技术为核心的智能穿戴生态。

3. 智能感知

   • 通过收购3DToF开启3D感知布局，研发车载激光雷达、高阶机器人芯片。
   • 战略定位：占据高端市场（车载为主，兼顾机器人/无人机），开发长距离高精度SPAD-SoC。
   • 芯片优势：上层SPAD技术壁垒高，下层逻辑处理能力强。
   • 预计2026年下半年量产，已与头部激光雷达厂商接洽。

公司经营情况

1. 2024年业绩

   • 营业收入23.54亿元（同比增长16.49%），净利润2.56亿元（同比增长25.18%）。
   • 业务线增长：智能安防（15.88亿元，+10.07%）、智能物联（4.75亿元，+38.61%）、智能车载（2.45亿元，+31.01%）。

2. 2025年Q1业绩

   • 营业收入6.65亿元（同比增长26.36%），净利润5,118万元（同比增长0.48%）。
   • 主要突破：智能物联（机器人单季度出货/营收超2024年全年）、智能车载（车规级芯片起量）、智能安防（市场地位巩固）。

3. 研发投入

   • 2024年研发投入6.02亿元（同比增长21.95%，投入率25.59%），2025年Q1投入1.68亿元（同比增长19.8%，投入率25.24%）。
   • 高于同业平均水平，聚焦智能机器人、智能穿戴、智能感知等领域。

4. 市场定价策略

   • 积极定价提升市场份额，后续规模效应有望降低成本，增强客户粘性。
   • 长期目标：稳定市场格局，提升市占率及盈利能力。

美国关税政策影响

• 当前影响有限：产品未直接出口美国，间接出口比例低；芯片所在地不直接影响关税税负。
• 应对措施：
  • 终端客户（品牌方）具备全球化供应链，可消化影响；
  • 公司持续拓展非美市场，加强研发提升产品附加值。
• 长期规划：关注政策动态，提升抗风险能力，确保业务稳健发展。