星宸科技机构调研纪要

调研日期: 2026-03-19 投资者关系活动主要内容介绍 一、公司介绍 2025 年市值管理工作情况及未来规划。 公司以《上市公司监管指引第 10 号—市值管理》相关要求为核心,结合自身实际,依法依规运用投资并购、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式,提升公司价值、增强投资者信心,积极回馈投资人。具体而言: (1)在现金分红方面,公司自2024 年3月上市以来持续分红,2025 年度利润分配预案计划向全体股东每 10股派发现金红利3 元(含税),预计派发现金红利125,991,116.70 元(含税),占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为40.86%,以实际行动回报股东信任。 (2)在股权激励方面,公司已授予 2024 年及 2025年两次限制性股票激励计划,此举有利于留住核心骨干、激发团队活力、强化人才优势,为公司高增长提供保障,助力市值稳步提升、保障股东长期投资收益稳定。 (3)在信息披露方面,公司始终坚持真实、准确、完整、及时原则,严格遵循各项法律法规及规范性文件,2025 年全年公开披露各类公告146 份,无更正、无遗漏,保障投资者知情权。 (4)在投资并购方面,2025 年公司围绕核心赛道积极推进产业投资与并购,全年完成4项股权投资及1项并购,包括专注于AI推理算力芯片设计的元川微、聚焦3D感知与微光成像领域的北极芯微、专注物理空间智能与具身智能的拓元智慧,并以 LP 身份参投上海华科致芯创业投资合伙企业(有限合伙);8月,公司以现金方式收购上海富芮坤微电子有限公司,已于2025年11月开始并表,具体细节可参照公司披露的定期报告。展望 2026 年及后续,公司投资并购将持续聚焦与主营业务高度协同的领域,重点围绕连接、车载、具身智能机器人等核心赛道寻找优质标的;同时,将加强对产业协同及供应链协同机会的挖掘,依托未来港股上市的契机,将投资视角拓展至全球范围,筛选具备核心技术与成长潜力的优质企业,通过外延式增长与内生式发展协同发力,进一步完善产业布局,拓宽成长空间。(5)在投资者关系管理方面,公司通过互动易、投资者热线、业绩说明会、反路演、策略会、现场调研、线上交流等方式,主动吸引优质长期投资者,丰富股东类型,提升机构股东持仓比例,从而降低股价波动风险、增强市值稳定性。2025 年全年进行投资者交流约 17 5 场,覆盖30 余家券商、90 余家机构及个人投资者,并定期发布《投资者关系活动记录表》。同时借助财经媒体平台发布可视化财报、一图看懂等解读内容,帮助投资者快速了解公司业绩及业务情况。此外,公司每年年底固定举办公开的"开发者大会",直观展示公司的前沿业务布局和核心技术优势,加深投资人对公司业务的理解和认可,提升公司在资本市场的关注度。 (6)在ESG 方面,在公司上市第2年,董事会办公室即牵头启动ESG相关工作,组建ESG 专项工作小组,联动各相关部门拆解各项指标、明确责任分工,逐步完善公司 ESG 管理体系,公司首份 ESG 报告已于 2025 年年度报告同步披露。 公司上市两年以来,先后被纳入深证成指、创业板指、中证500 等主流指数及中证人工智能主题指数、创业板人工智能指数等相关行业指数,2025 年12 月荣获"创业板上市公司价值 50 强",这是资本市场对公司的认可,也是公司持续前进的动力。 未来,公司将始终以广大股东尤其是中小股东利益为重,完善公司治理结构、提升规范化运作水平;持续强化投资者关系管理,用心做好股东服务,畅通沟通渠道;同时辅以灵活运用并购、股权激励、回购等资本市场运作工具,助力公司价值持续提升,向市场展现星宸科技作为民营科技上市企业,负责任、可持续成长的良好形象,用实际行动持续为广大股东创造稳定、长期的投资回报。 二、投资者问答环节 问题1: 未来存储涨价,对于公司来说是利是弊?对业绩会有多大影响? 答:您好,针对2025 年下半年以来存储芯片价格暴涨、供应紧张的行业现状,公司自2025 年 Q4起已逐步实施成本转移,产品价格将根据上游成本变化及市场供需关系动态调整。公司秉持长期合作伙伴理念,结合客户合作深度、未来合作展望等因素,差异化推进涨价执行,兼顾客户利益与公司自身盈利水平。应对本轮存储供应紧张,公司同步优化产品与客户结构,将资源向高附加值项目集中,既有效缓解成本压力,也进一步改善产品结构、提升公司核心价值。尤其在智能安防市场,行业呈现"优胜劣汰"格局,低阶产品因成本敏感逐步退出市场,中高端份额持续向头部企业集中,公司凭借规模优势与供应链韧性,市场地位进一步巩固,有信心在本轮供应调整中抢占先机、巩固优势。谢谢您对公司的关注。 问题2: 关注到公司投资元川微,未来是否继续增加持股比例?请问公司未来是否会开发 LPU 芯片? 答:您好,本次战略投资元川微,旨在构建深度共赢的生态合作伙伴关系。双方在战略方向与技术路线上高度契合,未来将在技术协同与资本合作层面持续深化布局。公司将充分发挥自身供应链及产业链资源优势,与元川微实现双向赋能:未来元川微的AI 推理芯片可与公司主控SoC 芯片级联,形成分布式可拓展算力架构,补强公司在上百甚至上千 Top算力芯片的布局,助力公司在具身智能、端边侧AI 等领域持续强化竞争力,抢抓行业发展机遇。未来公司将结合市场环境、项目进度及整体发展战略,综合评估后续投资安排。谢谢您对公司的关注。 问题3: 请问 2026 年研发投入是否会降低,净利率方面是否相比 2025 年会有所提高? 答:您好,2026 年起公司将进入研发成果集中兑现阶段,前期研发投入的效益将逐步释放,业务发展将从稳健增长迈向快速增长,形成 "研发投入→成果转化→效益提升→营收增长"的正向循环。相关业绩情况请关注公司披露的定期报告,谢谢! 问题4: 2025 年业绩实现稳步增长,请问 2026 年有何新的增量? 答:您好,2026 年公司产品结构将全面升级至先进制程,计划发布 1 款激光雷达芯片及 3 款 12nm 芯片,所有新品均定位中高阶、高毛利领域,将有效拉动产品单价及毛利率持续提升,进一步优化盈利结构。具体产品情况您可参考公司于3月9日披露的《投资者关系活动记录表》相关描述。此外,公司第一主业智能安防的行业龙头地位将进一步巩固,海外市场布局成效持续显现,重点大客户订单稳步增长;车载、机器人、激光雷达等新增长曲线将加速放量,推动公司规模实现跨越式提升。外延发展方面,公司将围绕AI推理大算力、具身智能、智能驾驶等核心赛道,稳步推进产业投资与并购整合,与内生增长形成高效协同,进一步拓宽成长边界。展望未来,公司将持续提升经营质量,保持长期稳健发展态势,以可持续的高质量增长回报广大股东。谢谢您对公司的关注。 问题5: AI SOC 产品对内存依赖比较高,未来如何突破对内存的依耐性? 答:您好,长期来看,存储芯片涨价趋势仍存在不确定性,行业将呈现结构性分化态势,HBM 等高端存储产品因AI需求驱动仍将震荡调整,而传统存储产品因产能倾斜减少可能出现长期紧缺。公司将提前布局应对,后续新产品将采用更先进、高效且具备弹性的存储技术及方案,综合考量芯片面积、成本与灵活性,未来同时提供外挂与内嵌两种存储方式供客户选择,有效分散供应风险、控制成本。谢谢您对公司的关注。 问题6: 中日关系有变坏的预期,公司部分产品和客户与日企合作,请问对公司影响有多大? 答:您好,公司建立了多元化供应链与客户结构,不依赖单一国家/地区或单一客户。公司将持续跟踪国际形势与政策变动,动态评估潜在风险,及时优化业务布局与合作策略,全力保障经营稳定,维护全体股东利益。谢谢您对公司的关注。 问题7: 请问激光雷达芯片参数是多少?PDE(光子探测效率)、DCR(暗计数率)、分辨率、波长分别是多少?答:您好,公司车规dToF 激光雷达SPAD 芯片SS905HP(高线数)与 SS901(低线数)形成高低搭配,最大探测距离300~600米,最大点云输出能力为800 万点每秒,分辨率588*90,像素尺寸 10.08um pixel size,光子探测效率 PDE>30%@905nm,单颗芯片可实现 128/192/256/384/512 线Lidar,多颗芯片拼接能实现1000+线 Lidar,是市场上极具竞争力的LidarSPAD SOC,感谢您的关注。 问题8: 林总,请问公司激光雷达芯片客户有哪些?与国内阜时科技、南京芯世界、灵明光子有何不同,可否对标索尼和滨松?答:您好,公司车规级dToF激光雷达SPAD 芯片已形成SS905HP高线数旗舰与SS901 低线数主力的双芯产品矩阵,核心技术指标行业领先,最大探测距离 300~600 米,最大点云输出能力达 800 万点/秒,分辨率 588*90,像素尺寸 10.08μm,光子探测效率 PDE>30%@905nm,单颗芯片可支持128/192/256/384/512 线激光雷达,多颗拼接可实现10 00+线超高线数方案,是市场上极具竞争力的车规级 LiDAR SPAD SoC。公司客户以头部激光雷达厂商及海内外主流车企为核心,覆盖高线数长距主雷达与中短距补盲方案,目前已完成多家客户对接与上车验证。公司首款主激光雷达芯片预计2026 年Q2 上车小规模量产,第二款补盲场景芯片计划2026年 Q4 发布,2027 年起进入大规模上量阶段,目标三年内成为全球车载激光雷达LiDAR芯片的技术与市场龙头,相关客户信息属于商业秘密,敬请谅解,感谢您的关注。 问题9: 想请教各位领导,公司近期对元川微多轮增资,投资这家 LPU 公司的战略目标是什么?未来是否有计划并购这家公司?答:您好,本次战略投资元川微,旨在构建深度共赢的生态合作伙伴关系。双方在战略方向与技术路线上高度契合,未来将在技术协同与资本合作层面持续深化布局。公司将充分发挥自身供应链及产业链资源优势,与元川微实现双向赋能:未来元川微的AI 推理芯片可与公司主控SoC 芯片级联,形成分布式可拓展算力架构,补强公司在上百甚至上千 Top算力芯片的布局,助力公司在具身智能、端边侧AI 等领域持续强化竞争力,抢抓行业发展机遇。未来公司将结合市场环境、项目进度及整体发展战略,综合评估后续投资安排。谢谢您对公司的关 注。 问题10: 公司在调研会上提到:"2026 年起,公司将进入研发成果集中兑现阶段,前期研发投入的效益将逐步释放,业务发展将从稳健增长迈向快速增长。"请问快速增长具体化是超100%吗?2026 有何新的业务增长点?答:您好,公司第一主业智能安防的行业龙头地位将进一步巩固,海外市场布局成效持续显现,重点大客户订单稳步增长;车载、机器人、激光雷达等新增长曲线将加速放量,推动公司规模实现跨越式提升。外延发展方面,公司将围绕AI 推理大 算力、具身智能、智能驾驶等核心赛道,稳步推进产业投资与并购整合,与内生增长形成高效协同,进一步拓宽成长边界。展望未来,公司将持续提升经营质量,保持长期稳健发展态势,以可持续的高质量增长回报广大股东。具体业绩情况敬请关注公司披露的定期报告。谢谢! 问题11: 请问公司一季报预报何时发布?能否提前发布1-2 月经营数据提振一下股价?佰维存储就是这样干的。 答:您好,公司会按要求及时履行信息披露义务,敬请关注公司后续的相关公告,感谢您的关注! 问题12: 各位领导好,想请教林总,公司拟不超40 亿元理财,账面上似乎"不缺钱"。但公司一边准备赴港上市,一边有息负债规模上升(短期借款从 2025 年初 3.31 亿元升至年末的 4.12 亿元,长期借款从年初 3.73 亿元升至年末的 4.33亿元),合理性如何解释?是否有"圈钱"嫌疑? 答:您好,公司短期借款主要为短期贸易融资与流动资金借款,长期借款以三年期以内银行信贷为主。公司开展银行融资,核心基于经营发展与资金管理需要:一是公司业务高速扩张,日常运营、市场拓展及研发投入带来持续增长的营运资金需求;二是当前融资成本具备市场竞争力,合理举债可优化资金配置、提升