摘要
全球天然气需求增长预计将在2025年放缓。2024年，天然气需求在2022/23年供应冲击后重返结构性增长，主要受欧洲和北美推动。预计2025年全球天然气需求增长将放缓至约1.5%，主要受宏观经济不确定性影响。欧洲天然气需求在2024/25供暖季节同比增长约9%，主要受电力行业天然气燃烧增加和住宅及商业部门需求上升驱动。北美天然气需求在2024/25供暖季节预计同比增长2.5%，达到创纪录的最高水平，主要受更寒冷的天气和建筑供暖需求增加驱动。亚洲天然气需求增长显著放缓，主要受中国需求减弱和液化天然气现货价格高企影响。
全球天然气平衡依然脆弱。低气储水平以及俄罗斯向欧盟的管道天然气出口减少预计将保持市场基础紧绷。欧洲液化天然气（LNG）进口预计将在2025年增长25%，接近其历史最高值。中国LNG进口量预计将下降，主要受欧洲对灵活型LNG船货的强劲竞争影响。
地下储气设施和储备机制为天然气系统提供了关键灵活性。2024/25供暖季节，欧洲和美国的储气量均低于五年平均水平，导致对储存的需求上升，有助于平衡早季寒潮的影响。
全球液化天然气（LNG）市场预计在2025年将保持紧张状态。北美预计将推动2025年的LNG供应增长，其中美国占全球增量LNG供应量的约85%。欧洲液化天然气进口预计将增长25%，主要受俄罗斯管道供应减少、国内需求增加和储存注入需求驱动。亚洲LNG进口量预计将略有下降，主要受中国影响。
天然气价格在2025年第一季度上涨。欧洲TTF现货价格同比增长超过65%，美国亨利 Hub 价格同比增长近95%，亚洲普氏JKM价格同比增长超过50%，主要受供需紧张、恶劣天气和地缘政治不确定性加剧影响。
低排放气体贸易正在兴起。日本在2024年春季进口了其第一批生物液化天然气，乌克兰在2025年初向欧盟输送了第一批管道生物甲烷。欧洲委员会计划于2025年9月启动氢气试点机制，日本也继续与其国际伙伴推进电子甲烷贸易项目。低排放气体贸易的发展将需要更紧密的国际合作和更大力度的政策支持。
关键数据：
- 2024/25供暖季节，欧洲天然气需求同比增长约9%。
- 2024/25供暖季节，北美天然气需求预计同比增长2.5%，达到创纪录的最高水平。
- 2025年，欧洲液化天然气（LNG）进口预计将增长25%。
- 2025年，亚洲液化天然气进口量预计将略有下降。
- 2025年第一季度，欧洲TTF现货价格同比增长超过65%。
- 2025年第一季度，美国亨利 Hub 价格同比增长近95%。
- 2025年第一季度，亚洲普氏JKM价格同比增长超过50%。
研究结论：
- 全球天然气需求增长预计将在2025年放缓，主要受宏观经济不确定性影响。
- 欧洲天然气市场的基本面恶化将在全球LNG市场中再次引起涟漪，欧洲对LNG的需求增加，亚洲的LNG需求下降。
- 地下储气设施和储备机制在确保2024/25冬季稳定供气中发挥了关键作用。
- 低排放气体贸易的发展将需要更紧密的国际合作和更大力度的政策支持。
