粕类观点
市场分析
- 国际方面：美国大豆出口销售量增加，巴西大豆丰产格局已定，未来几个月出口量将创下历史记录，国内供应不紧张，豆粕价格上方空间有限。美国商品无市场接受可能性，但关税政策变动较快，未来影响需持续关注。巴西大豆到港窗口期，虽然关税政策支撑进口成本，但未来几个月到港量偏大，国内下游供应短期不紧张，需关注政策变化和国内大豆到港情况。
- 国内方面：巴西大豆到港窗口期，关税政策支撑进口成本，但未来几个月到港量偏大，国内下游供应短期不紧张，各区域油厂陆续恢复开机，需关注政策变化和国内大豆到港情况。
供需
- 豆粕：国内油厂大豆实际压榨量下降，大豆库存回升，豆粕库存大幅下滑，豆粕提货总量增加，饲料企业豆粕库存天数减少。
- 菜粕：沿海油厂菜籽压榨量、菜油产量、菜粕产量均持平。
后市展望
- 国际方面：巴西新季大豆收割接近尾声，丰产格局已定，未来几个月出口量将创下历史记录，国内供应不紧张，豆粕价格上方空间有限。美国商品无市场接受可能性，但关税政策变动较快，未来影响需持续关注。
- 国内方面：巴西大豆到港窗口期，关税政策支撑进口成本，但未来几个月到港量偏大，国内下游供应短期不紧张，各区域油厂陆续恢复开机，需关注政策变化和国内大豆到港情况。
玉米观点
市场分析
- 国际方面：美国玉米出口净销售量增加，全球玉米产量预估上调。
- 国内方面：供应端，产区贸易商挺价惜售情绪强，销区贸易商出货积极，市场整体供需维持相对平衡。需求端，深加工企业进入亏损周期，开机率持续下行，饲料企业用小麦替代普遍，远期签单不积极，采购需求较弱。
供需
- 供应：国内玉米进口量同比减少，北方四港玉米库存周比减少，广东港内贸玉米库存周比增加。
- 需求：全国主要玉米深加工企业玉米消费量减少。
- 库存：全国主要玉米深加工企业玉米库存减少。
淀粉供需
- 供应：全国玉米淀粉产量下降，开机率降低。
- 利润：吉林、黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润升高。
- 提货量：主要企业淀粉提货量下降。
- 库存：主要企业淀粉库存下降。
后市展望
- 国际方面：美国玉米出口净销售量增加，全球玉米产量预估上调。
- 国内方面：供应端，产区贸易商挺价惜售情绪强，销区贸易商出货积极，市场整体供需维持相对平衡。需求端，深加工企业进入亏损周期，开机率持续下行，饲料企业用小麦替代普遍，远期签单不积极，采购需求较弱。近期重点关注国际贸易政策变动的影响。预计近期玉米价格以稳为主，区间震荡运行。
