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房地产开发行业2025W16：全国房价延续小跌趋势，核心城市房价展现韧性

房地产 2025-04-20 金晶,夏陶国盛证券车伟光

3月全国房价延续小跌趋势，核心城市房价展现韧性。全国70城新房房价环比-0.1%，同比-5.0%；二手房房价环比-0.2%，同比-7.3%。一线城市新房价格环比上涨，上海领跑全国，深圳涨幅收窄，北京、广州小幅下降；二手房价格方面，上海由负转正，北京、深圳、广州小幅波动。核心城市房价韧性更强，但全国多数城市仍在下行通道中。随着4月后楼市成交季节性走弱，多数城市房价端将继续面临考验。房价的真正企稳仍有待量能的加持。

本周申万房地产指数累计变动幅度为3.4%，领先沪深300指数2.81个百分点。30个城市新房成交面积环比下降0.1%，同比下降8.2%；14个样本城市二手房成交面积环比增长5.4%，同比增长19.3%。本周共发行房企信用债11只，环比减少，发行规模减少，净融资额为负。维持行业“增持”评级，重点关注基本面alpha公司、地方国企/城投/化债、中介、边际催化和物业等。

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房地产开发行业2025W16：全国房价延续小跌趋势，核心城市房价展现韧性

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