国内市场供应方面，广西2024/25榨季糖厂生产已于4月2日全部结束，云南糖厂已于4月11日开始收榨，截至3月底全国尚有44家糖厂在生产。本制糖期全国共生产食糖1074.79万吨，同比增加117.48万吨，增幅12.27%。新疆、内蒙甜菜收购价大幅下调，但种植意向影响不明显。国内7家主要加工糖厂中5家已陆续开机。需求方面，截至3月31日，全国累计销售食糖599.58万吨，同比增加126.1万吨，增幅26.64%；累计销糖率55.79%，同比加快6.33个百分点。库存方面，截至3月底，全国食糖工业库存475.21万吨，同比减少8.65万吨，即减少1.79%。国际市场方面，巴西2024/25榨季截至3月下半月累计入榨量同比减少4.98%，累计产糖量同比减少5.31%。巴西4月前两周出口糖和糖蜜同比减少39.37%。巴西港口等待装运食糖的船只数量和数量环比增加。印度2024/25榨季截至4月15日累计产糖2452.5万吨，已累计压榨甘蔗2.71328亿吨，有37家糖厂仍在进行压榨。印度糖和生物能源制造商协会(ISMA)表示2024/25榨季国内食糖供应十分稳定。印度马邦糖业委员会办公室报告显示，截至4月15日该邦已有199家糖厂收榨，产糖率同比减少0.77%。泰国2024/25榨季截至3月23日累计甘蔗入榨量同比增加12.2%，产糖量为997.58万吨，同比增加14.58%。市场解析认为，随着贸易战进入新阶段，全球食糖市场或将重回产业逻辑，全球供应偏紧的格局下，当前糖价继续向下的空间相对有限。国内即将进入纯销售期，国产食糖库存消化较快，对国内糖价提供较强支撑。受印度减产和巴西天气扰动背景下，全球食糖价格向下空间同样受限。盘面解读认为，短期郑糖6000点整数关存在较强支撑，原糖在打穿17.5美分后再度反弹，支撑力度走强，短期进一步下跌的空间有限。市场关注国内云南收榨情况、泰国糖浆及预拌粉整改情况、巴西天气情况、印度压榨进度以及巴西雷亚尔波动。
