纸浆周报：需求拖累，盘面反弹回落

本周行情回顾

本周纸浆期货主力合约完成移仓换月，SP2507反弹回落，盘面仍然偏弱运行。

基本面分析

1. 市场价格：近期纸浆市场价格偏稳运行。下游原纸企业采购积极性改善欠佳，原纸市场价格持续偏弱；外盘报价多轮提涨，成本端有一定支撑。
2. 进口量：2025年1-2月，我国纸浆进口量638.9万吨，较去年同期增加6.1%；2月针叶浆进口量环比增加9.74%，同比增加1.81%；阔叶浆进口量环比增加4.29%，同比增加11.40%。
3. 港口库存：本周1地区及8港口纸浆合计库存量环比上升4.07%，各港口出货速度不一。
4. 欧洲库存：2025年3月欧洲化学纸浆库存量70.73万吨，同比上升6.24%，库存天数26天，较去年同期上升1天。
5. 上期所库存：（数据未详细提供）
6. 消费情况：（数据未详细提供）

后市展望

纸浆期货主力合约SP2507反弹回落，盘面偏弱运行。下游原纸行业毛利率改善欠佳，企业采购积极性不强，开工负荷率下降，原纸市场价格难见起色。全球贸易放缓，部分业者不看好后市，受需求拖累，盘面超跌反弹后持续偏弱。外盘报价持续提涨，智利Arauco和Suzano公司公布2025年4月木浆外盘报价提涨，贸易商低价惜售，进口成本对盘面有一定支撑。操作建议区间震荡思路对待，关注下游需求改善情况。