核心观点与关键数据
- 油价反弹原因:近期油价上涨主要受中美贸易谈判积极迹象、其他工业品(如铜)反弹的情绪带动、原油基本面(实货贴水、CFD与近端远期曲线)坚挺以及前期空头获利离场等因素影响。
- 关键数据:
- 原油期货:纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货上涨2.21美元,收于64.68美元/桶;伦敦布伦特原油期货上涨2.11美元,收于67.96美元/桶;SC原油主力合约涨3.40%,报495元/桶。
- 库存数据:新加坡燃料油库存上涨86.6万桶至2288.7万桶,创17周高点;轻馏分油库存下降147.8万桶至19周低点1449.2万桶;中馏分油库存上涨36.4万桶至971.4万桶,创3周高点。
- 石油钻井:美国至4月18日当周石油钻井总数为481口,较前值增加1口。
- 俄罗斯原油:捷克塔尔输油管道扩建完工,未来俄罗斯石油将不再输入捷克,首批非俄罗斯原油已抵达中央油库,该管道年输油能力将达800万吨。
- 俄罗斯原油价格:印度港口俄罗斯5月装船的乌拉尔原油价格与4月相比保持稳定,较布伦特原油每桶低2.50至3美元。
投资逻辑与策略
- 投资逻辑:油价反弹主要得益于贸易谈判积极迹象、工业品情绪带动、基本面支撑以及空头获利离场,但需关注美伊核谈判对油价的潜在影响。
- 策略:油价短期底部反弹,中期建议空头配置。
风险提示
- 下行风险:欧佩克大幅增产、宏观黑天鹅事件。
- 上行风险:制裁油(俄罗斯、伊朗、委内瑞拉)供应收紧、中东冲突导致大规模断供。