方正中期煤化工策略日报（2025年4月17日）
摘要
- 甲醇：市场逻辑为煤价低位、成本无支撑、供应稳定、需求缩减、后期进口预期增加、港口库存回升可能。交易策略建议关注2190-2200附近支撑，上方压力位2300-2330。
- PVC：市场逻辑为原料价格松动、成本下移、检修计划不多、开工维稳、下游需求缓慢、社会库存高位。交易策略建议反弹试空，关注4900-4950附近支撑，上方压力位5100-5150。
- 尿素：市场逻辑为日产偏高、供应充裕、农业需求空档期、库存累积。交易策略建议关注1730-1750附近支撑，企稳后轻仓试多，上方空间1780-1800。
- 烧碱：市场逻辑为检修配合下产量阶段性收紧、下游刚需补货、库存回落。交易策略建议下游刚需跟进，关注2580-2600附近压力，交割月临近可等待2500-2520附近支撑轻仓试多。
目录
- 品种策略观点
- 期货行情回顾
- 现货市场走势
- 期现基差变动
- 行业开工水平
- 库存数据跟踪
- 市场供需现状
第一部分 品种策略观点
| 品种 | 逻辑 | 观点 | 策略 | 支撑位 | 压力位 |
|------|------|------|------|--------|--------|
| 甲醇 | 供需走弱 | 行情低迷 | 等待企稳 | 2190-2200 | 2300-2330 |
| PVC | 需求不济 | 走势承压 | 反弹试空 | 4900-4950 | 5100-5150 |
| 烧碱 | 刚需增加 | 延续涨势 | 多单持有 | 2400-2430 | 2580-2600 |
| 尿素 | 需求旺季 | 回调受限 | 企稳试多 | 1730-1750 | 1780-1800 |
第二部分 期货行情回顾
- 甲醇：最高价2274，最低价2234，收盘价2238，成交量659451，持仓量668645，涨跌幅-5.53%。
- PVC：最高价5069，最低价5020，收盘价5033，成交量605385，持仓量759134，涨跌幅2.28%。
- 尿素：最高价1770，最低价1749，收盘价1755，成交量155406，持仓量162305，涨跌幅-1.90%。
- 烧碱：最高价2498，最低价2419，收盘价2481，成交量248956，持仓量94800，涨跌幅-6.57%。
第三部分 现货市场走势
- 甲醇：各地区报价窄幅波动，华中地区2405，西北地区2120，华南地区2650，华北地区2270。
- PVC：华北市场4655，华东市场4861，华南市场4949。
- 尿素：华北地区1784，华东地区1876，华南地区2800，华中地区1879，西北地区1701，西南地区1958，东北地区1830。
- 烧碱：山东市场990，江苏市场1030，浙江市场1240。
第四部分 期现基差变动
- 甲醇：基差207，变化96。
- PVC：基差-172，变化-116。
- 尿素：基差22，变化-5。
- 烧碱：基差105，变化14。
第五部分 行业开工水平
- 纯碱：开工率88.05%，环比变化2.96%。
- 甲醇：开工率88.24%，环比变化2.03%。
- PVC：开工率76.67%，环比变化-3.35%。
- 尿素：开工率85.74%，环比变化-0.66%。
- 烧碱：开工率83.90%，环比变化0.60%。
第六部分 库存数据跟踪
- 甲醇：库存58.56，周度变化1.58。
- PVC：库存45.06，周度变化-0.33。
- 尿素：库存90.62，周度变化7.25。
- 烧碱：库存46.92，周度变化-0.39。
第七部分 市场供需现状
- 甲醇：成本端低位，供应稳定，下游需求放缓，库存相对低位。
- PVC：原料松动，成本下移，下游需求缓慢，库存高位。
- 尿素：供应充裕，需求空档期，库存累积，后期需求向好。
- 烧碱：检修配合下产量收紧，下游刚需补货，库存回落。
