聚酯产业链期货日报

2025年4月14日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn PX(对二甲苯) PX2505主力合约收于6012（-42/-0.69%）。5月MOPJ目前估价在556美元/吨CFR。今天PX价格上涨，一单6月亚洲现货在738成交，尾盘实货5月在736/756商谈，6月在734/742商谈。今日PX估价在738美元/吨，较上周五上涨4美元。 供应方面海南炼化、彭州石化近期降负，PX开工继续下滑。下游PTA基差走强，福建百宏250万吨装置上周末开始执行2周左右的检修计划，下游PTA开工率环比走弱，4月下台化兴业一套120万吨PTA装置有重启计划，逸盛大连一套375万吨PTA装置可能重启时间延后，5月上旬虹港石化、台化兴业有检修计划，5月PTA开工预计环比变动不大。需求方面，关税带来的宏观风险尚未化解，但中国对美的关税强硬回应态度的确定性立场也一定程度上对冲了关税的不确定性，在油价波动下降的情况下，市场关注点可能再次回到品种基本面，近端PX和PTA仍存去库预期，但聚酯库存继续上升，需求存走弱预期。 PTA PTA2505主力合约收于4328（-30/-0.69%）。现货基差偏强。个别主流供应商有出货。4月货主流在05+8~13附近有成交，个别略高，价格商谈区间在4330~4370元/附近。本周初仓单在05-10附近有成交。今日主流现货基差在05+11。 上周PX开工继续下滑，PTA基差走强，福建百宏250万吨装置上周末开始执行2周左右的检修计划，PTA开工率环比走弱，4月下台化兴业一套120万吨PTA装置有重启计划，逸盛大连一套375万吨PTA装置可能重启时间延后，5月上旬虹港石化、台化兴业有检修计划，5月PTA开工预计环比变动不大。需求方面，关税带来的宏观风险尚未化解，但中 国对美的关税强硬回应态度的确定性立场也一定程度上对冲了关税的不确定性，在油价波动下降的情况下，市场关注点可能再次回到品种基本面，近端PX和PTA仍存去库预期，但聚酯库存继续上升，需求存走弱预期。 乙二醇 EG2505主力合约收于4242（-37/-0.86%）。目前现货基差在05合约升水67-73元/吨附近，商谈4320-4325元/吨，上午几单05合约升水67-72元/吨附近成交。5月下期货基差在05合约升水77-80元/吨附近，商谈4330-4333元/吨附近。 据CCF统计，今日华东主港地区MEG港口库存约77.1万吨附近，环比上期下降2.9万吨。 乙二醇库存继续下降，装置检修集中，近期沙特JUPC1和拉比格炼化两套年产能70万的乙二醇装置停车，预计持续两个月时间，二季度内伊朗两套marun、morvarid年产能合计94.5万吨的乙二醇装置也有检修计划，中国对美国加征关税出台的反制措施也使美国来源的乙二醇进口受限。另外从乙二醇的原料来源来看，国内约有6%的产能来自于乙烷裂解工艺，而美国对中国加征关税带来的原料成本上升的压力可能会影响国内乙二醇装置的稳定性。在对供应端预期缩减的基础上乙二醇后期的去库力度可能超出市场前期预期。不过目前需求端尚面临聚酯库存高和终端需求差的压力，关注下游订单的恢复情况。 短纤 PF2506主力合约收于6042（-94/-1.53%）。今日直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销78%，清明节后聚酯下游产品价格跌幅小于原料，聚酯利润抬升明显，短纤加工费走强。由于贸易政策的未来走向不明朗，也使得终端市场整体处于观望状态。上周短纤开工下降，库存回升，下游消耗原料库存，短纤产销弱势，关注后期订单的变动情况。 PR(瓶片) PR2506主力合约收于5614（-24/-0.43%）。聚酯瓶片市场成交一般，整体4-6月订单多成交在5590-5630元/吨出厂不等，供应方面，三房巷一套75万吨瓶片装置检修，浙江万凯一套55万吨瓶片装置升温中，安徽昊源一套30万吨装置升温中，瓶片上周开工小幅提升。下游终端低价进场补库，部分饮料大厂招标三季度货源，市场交投非常活跃。美国未来90天内对非中国高额关税目标暂缓加税可能对瓶片出口带来提振，但仍需关注未来政策变动的可能下对海运费或其他国家贸易政策带来的影响。 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799