聚酯产业链期货日报

PX市场：

• 期货：2505主力合约收于6012元/吨，下跌42元/吨（0.69%）。
• 现货：6月亚洲现货成交738美元/吨CFR，尾盘5月商谈736-756元/吨，6月商谈734-742元/吨。PX估价上涨至738美元/吨。
• 供应：海南炼化、彭州石化降负，PX开工率下滑。
• 需求：福建百宏检修，PTA开工率走弱，但4月下台化兴业重启、逸盛大连重启延后，5月PTA开工预计稳定。关税风险仍存，聚酯库存上升，需求走弱预期。

PTA市场：

• 期货：2505主力合约收于4328元/吨，下跌30元/吨（0.69%）。
• 现货：基差走强，4月货主流成交05+8-13元/吨，价格商谈4330-4370元/吨。仓单05-10元/吨成交。
• 供应：PX开工下滑，PTA开工率环比走弱，但5月检修计划稳定开工预期。
• 需求：关税风险未化解，但中国强硬回应对冲不确定性，油价下降后关注基本面，近端PX和PTA去库预期，但聚酯库存上升，需求走弱。

乙二醇市场：

• 期货：2505主力合约收于4242元/吨，下跌37元/吨（0.86%）。
• 现货：05合约升水67-73元/吨，商谈4320-4325元/吨；5月期货升水77-80元/吨，商谈4330-4333元/吨。
• 库存：华东主港库存约77.1万吨，环比下降2.9万吨。
• 供应：沙特JUPC1、拉比格炼化检修（持续两个月），伊朗装置检修，美国关税反制限制进口，国内乙烷裂解装置受原料成本影响。
• 需求：聚酯库存高，终端需求差，关注下游订单恢复情况，去库力度可能超预期。

短纤市场：

• 期货：2506主力合约收于6042元/吨，下跌94元/吨（1.53%）。
• 现货：直纺涤短工厂销售一般，平均产销78%。聚酯利润抬升，加工费走强，但贸易政策不明朗，终端观望。
• 供应：上周开工下降，库存回升，下游消耗原料库存，产销弱势，关注后期订单变动。

瓶片市场：

• 期货：2506主力合约收于5614元/吨，下跌24元/吨（0.43%）。
• 现货：成交一般，4-6月订单主流5590-5630元/吨。供应：三房巷检修，浙江万凯、安徽昊源升温。
• 需求：终端低价补库，部分饮料大厂招标三季度货源，交投活跃。美国关税暂缓可能提振出口，但需关注政策变动影响。

研究结论：

• 近端PX和PTA去库预期，但聚酯库存上升，需求走弱。乙二醇供应缩减，去库力度可能超预期，但需求端仍承压。短纤加工费走强，但订单恢复待观察。瓶片出口受关税政策影响，需关注政策变动。整体产业链供需矛盾仍存，关注下游订单恢复和贸易政策走向。