沪锡产业日报

宏观方面，美联储主席鲍威尔表示美国经济增长放缓，消费者支出增长温和，市场避险情绪升温，美元吸引力减弱。基本面，缅甸锡矿逐步复产，刚果Bisie矿山计划恢复生产，缓解矿端紧缺；云南锡矿流动量低，江西废料供应受限，原料结构性矛盾明显，开工率低于正常水平；需求端传统旺季，AI发展带动电子产品需求，但光伏订单平淡拖累需求。近期锡价下跌，现货成交活跃，下游逢低补库，国内库存持稳略降，海外库存继续下降。技术面缩量减仓，多空谨慎，窄幅震荡。操作建议暂时观望，重点关注缅甸锡矿复产和AI需求发展。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价257770元/吨，5月-6月合约收盘价170260元/吨，LME3个月锡30800美元/吨；沪锡主力合约持仓量28958手，前20名净持仓-118手；LME锡总库存28450吨，上期所库存10377505吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价258100元/吨，长江有色市场1#锡现货价257320元/吨，沪锡主力合约基差330元/吨，LME锡升贴水-264美元/吨。
• 上游：锡精矿（40%）平均价277500元/吨，加工费115000元/吨；锡精矿（60%）平均价281500元/吨，加工费75000元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口3762吨；焊锡条60A价格168200元/吨；镀锡板产量160万吨，出口14.07万吨。
• 行业消息：WBMS数据显示2025年2月全球锡供应过剩0.11万吨。

研究结论：建议暂时观望，关注缅甸锡矿复产和AI需求发展。