中辉黑色观点

钢材：等待驱动指引，短期低位运行 【品种观点】 基本面方面，螺纹供需双增，但产量已高于去年同期，但需求仍明显低于去年，强度偏弱。高铁水产量压制市场预期。短期市场低位震荡运行，市场对政策仍有期待，但建筑钢材偏弱的需求仍未明显改善，等待驱动到来。热卷从供需数据上看，暂时无明显矛盾，均为同期高位。但贸易摩擦升级以及越南、韩国反倾销政策或对出口预期产生影响。 【盘面操作建议】 螺纹钢期市场低位震荡运行，市场对政策仍有期待，但建筑钢材偏弱的需求仍未明显改善，等待驱动到来；短期市场低位震荡运行，后期国内若有政策发力，或出现阶段性反弹行情。 铁矿石:宏观暂稳，等待新的矛盾积累 【品种观点】 发到货双增，铁水产量继续上升，港口继续去库，基本面中性略偏强。下游需求仍在改善，但表需有见顶担忧。 【盘面操作建议】 单边短线参与，5-9正套持有 【品种观点】 焦炭首轮提涨落地，对市场情绪有所提振。铁水产量升至高位，钢厂仍然维持了较高生产积极性，对原料需求有保障。基本面边际有所改善，但随着焦炭产量上升，总体矛盾并不明显，行情缺少持续向上驱动，中长期下行趋势仍未改变。 【盘面操作建议】 短期反弹 焦煤：缺少持续驱动，反弹高度有限 【品种观点】 焦煤供应压力一直未能解决，且有增加趋势。虽有个别矿山出现停产，焦煤供需层面仍然维持偏宽松局面。整体库存水平仍然偏高，上游出货压力较大。短期供需虽有改善，但中长期基本面整体仍然偏弱，预计反弹高度有限。焦煤主力切换至9月合约。 【盘面操作建议】 短期反弹 铁合金：减停产增多，关注澳矿发运 【品种观点】 锰硅方面，华北某标志性钢厂4月招标已启动，计划招标数量11400吨，较上轮增加400吨，关注最终定价情况。锰矿方面，国外5月期矿报价均下跌，近期锰矿市场维持偏弱运行；硅铁方面，硅铁成本端趋稳，产区减停产消息持续发酵下，后续供应或持续收缩。 【盘面操作建议】 锰硅短期仍需关注产区减停产情况，基本面未有明显转变下，价格或仍将承压偏弱运行；硅铁短期关注同类品种和黑色系整体情绪变化，行情或以低位震荡运行为主。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688