2024年年报点评：业绩稳健增长，新市场新领域持续放量

公司2024年业绩表现亮眼，实现营收16.40亿元（同比+25.7%），归母净利润2.45亿元（同比+28.4%）。单四季度营收4.83亿元（同比+34.5%），归母净利润0.35亿元（同比+2.13%）。产品线完备，核心业务稳健增长：变频器收入10.35亿元（同比+27.18%），毛利率42.98%；伺服系统收入4.95亿元（同比+17.09%），毛利率32.48%；数字能源产品收入0.6亿元。市场份额提升，低压变频器国内排名第四，伺服系统市场份额达1.96%。库存维持高位，产销两旺。海外市场加速拓展，收入4.56亿元（同比+45.23%），占比28%，毛利率48.97%，高于国内13.6Pcts。全球分销商达314个，成立印度子公司。新领域布局显著：人形机器人提供全套运动执行器解决方案，自主研发通用AI AGENT平台，助力机器视觉布局。预计2025-2027年营收增速24.2%-26.2%，归母净利润增速33.5%-35.0%，PE估值30X-16X，维持“推荐”评级。风险提示：新领域拓展及海外市场需求不及预期。