中泰电新欧洲海风景气攀升重视单桩通胀环节欧洲海风拍卖创新

#欧洲海风拍卖创新高：24年欧洲海风拍卖量20GW，同比+35%；据4C offshore，25-27年欧洲海风拍卖量将持续稳定增长，达到35/23/30GW；后续预计英国Cfd7（体量8-10GW）、德国12GW、法国AO10（9GW）、西班牙3GW陆续启动拍卖 #量增角度：欧洲海风以单桩结构为主，#供需偏紧下国内企业可卡位欧洲单桩基础预计在27年起出 【中泰电新】欧洲海风景气攀升，重视单桩通胀环节 #欧洲海风拍卖创新高：24年欧洲海风拍卖量20GW，同比+35%；据4C offshore，25-27年欧洲海风拍卖量将持续稳定增长，达到35/23/30GW；后续预计英国Cfd7（体量8-10GW）、德国12GW、法国AO10（9GW）、西班牙3GW陆续启动拍卖 #量增角度：欧洲海风以单桩结构为主，#供需偏紧下国内企业可卡位欧洲单桩基础预计在27年起出现供需缺口并拉大：据Sif最新测算，到27年欧盟+英国+美东市场单桩供需缺口达20万吨左右，28年及以后供需缺口拉大至200万吨以上。 欧洲本土厂商短期内不具备扩产能力（扩产周期长且存在工人短缺问题），在此背景下国内企业可卡位欧洲海风市场欧洲单桩格局壁垒较高且较为集中：工艺+规模是关键门槛。 目前欧洲主流供应商5-6家，国内企业大金已凭借工艺、产能及交付优势位列欧洲中标率前二 #利增角度：欧洲单桩投标价格上涨，#叠加国内企业成本优势可增厚利润供需偏紧下，叠加欧洲钢材价格上涨（Q1已涨价且预期Q2进一步上调），欧洲单桩价格预期上涨，目前已是国内价格两倍以上国内企业原材料、人工等优势明显，进一步驱动盈利提升 欧洲海风发展驱动单桩需求高增，产能供应不足背景下国内市场可卡位。 同时，日韩等市场海风建设也在逐步放量，进一步利好国内单桩厂商。 持续重点推荐欧洲单桩实绩在手的【大金重工】，建议重点关注受益国内海风反转以及海外有望突破的【海力风电】【润邦股份】【天顺风能】【泰胜风能】等 14日大金进门路演：海外单桩行业深度：【中泰电新】欧洲海风放量，国内桩基龙头有望受益 风险提示：需求不及预期；竞争加剧等