追踪劳动力生产率增长放缓：瑞典

追踪劳动生产率增长的放缓 瑞典 新塘SIP/2025/037 国际货币基金组织（IMF）选定的议题论文是由IMF工作人员准备的背景文件，用于定期咨询成员国基于可获得的信息该论文完成于2025年2月9日。本文是也单独发表为IMF国家报告第25/53号。 2025四月 追踪瑞典劳动生产率增长放缓由辛唐编制 经S. Pelin Berkmen授权分发，2025年4月 国际货币基金组织选定问题论文由国际货币基金组织工作人员编制，作为与成员国定期磋商的背景文件。本报告基于2025年2月9日完成时的可用信息编制。此报告还作为国际货币基金组织（IMF）国家报告第25/53号单独出版。 摘要：瑞典的劳动生产率在欧洲位居前列，但近年来表现有所下降。自全球金融危机（GFC）以来的长期下降，与其他发达经济体的趋势相似。瑞典的强劲表现得益于一支高素质 的劳动力、具有竞争力的商业环境、高研发投资以及深度的金融市场。然而，证据表明，跨部门和公司之间资源分配存在障碍，需要多方面的解决方案。当局生产力委员会提出的改革措施可能有效解决这些问题。鉴于瑞典经济结构的演变，促进服务业企业增长的政策将特别有益。 推荐引用：辛唐. 追踪劳动生产率增长放缓. 国际货币基金组织选定问题论文（SIP 2025/037）. 华盛顿特区. 国际货币基金组织. 精选问题论文 追踪劳动生产率增长的放缓 瑞典 由辛唐编制1 瑞典 精选议题 2025年3月13日 批准通过欧洲部门 由辛唐编制 目录 追踪劳动生产率增长放缓 ________________ 2 A. 引言 _________________________________________________________________________2B. 瑞典与其他欧洲国家劳动生产率的比较__________________3C. 部门构成的变化与长期劳动生产率增长下降__7D. 微观层面的生产组织_______________________________________9E. 前方的道路 ___________________________________________________________________ 11 箱子 1. Persson等人（2024年）分析总结 ____________________________________ 52. 瑞典的研发生态系统 __________________________________________________________ 13 图表 1. 选中国家实际产出和劳动生产率 ___________________________32. 列表公司的劳动生产率____________________________________________________33. 风险投资 ___________________________________________54. 瑞典经济部门构成 ______________________________________75. 制造业和服务业部门的部门构成________________________86. 瑞典企业分布 ________________________________________________________97. 按企业规模划分的平均劳动生产率 ___________________________ 108. 领先企业和中位数企业之间的技术差距 _________________________________ 11 参考文献 ____________________________________________________________________________ 15 追踪劳动生产率增长放缓 瑞典的劳动生产率在欧洲位居前列，但自全球金融危机（GFC）以来经历了长期的增长下降，与其他发达经济体趋势相似。瑞典强劲的表现得益于一支高素质的劳动力、一个有竞争力的商业环境、高研发投资和深厚的金融市场。然而，证据表明，可能存在跨部门和企业在资源配置方面的潜在障碍，需要多方面的解决方案。当局生产力委员会提出的改革方案可能有效地解决这些问题。更广泛地说，鉴于瑞典经济结构的演变，有利于服务部门企业增长的横向政策将特别有益。 A. 引言 1. 瑞典的人均收入水平高于其他欧洲国家的平均水平，但略低于美国。（图1，左侧面板）。自20世纪90年代初以来，欧洲的人均实际国内生产总值（GDP）与美国迅速趋同，但到2010年代趋同几乎停滞（国际货币基金组织，2024b）。瑞典经历了稳定的人均实际GDP增长，尽管自2010年代以来增长率放缓。瑞典每名员工的平均劳动时间稳定（每年约1450小时），表明劳动生产率是人均收入发展的重要因素（图1，右侧面板）。瑞典的劳动生产率增长速度直到2006年都超过了美国。然而，在2007-2009年的全球金融危机（GFC）期间，瑞典的劳动生产率增长率为-1.1%，而美国为2%。自那以后，瑞典的平均增长率（2010-2023年）较GFC前的平均水平下降了1.6个百分点，而美国的降幅为0.8个百分点。1尽管在疫情前的年份中，劳动生产率有所提高，但鉴于自那时以来复合冲击的影响和不确定的全球 环境，这样的趋势是否将继续仍然是一个未知数。 这篇论文研究了影响瑞典近期劳动生产率趋势的因素。首先将瑞典置于欧洲背景下，强调其在IMF（2024a）确定的几个领域的优越表现。接着，将记录瑞典研究人员（Persson等，2024）对该主题的关键发现。随后，论文将通过考察瑞典近期劳动生产率增长放缓来补充这些发现，重点关注行业和公司间的资源分配趋势。最后一部分将呈现关键要点。 B. 与其他欧洲国家相比，瑞典的劳动力生产力 瑞典上市公司的劳动生产率在高科技和非技术领域均优于其欧洲同行。(图2，左上角板块)。2他们在2013年之前表现尤为出色，甚至超越了他们的美国同行（图2，右上角面板）。然而，自2013年以来，高科技部门的劳动生产率急剧下降，缩小了与欧洲同行的优势，并与美国企业拉开了差距。劳动生产率在2023年开始反弹。在高科技服务领域，瑞典公司紧密跟踪美国的表现，并保持了相对于欧洲同行的生产率优势（图2，下侧面板）。 瑞典高科技领域的公司 从大量研发投资中获益（文本图表）。虽然欧洲科技公司平均将大约3%的销售额用于研发，但瑞典公司投入的金额超过两倍，与美国高科技公司相当。此外，瑞典公司在近年来一直在增加其研发支出。鉴于这一点，高科技公司劳动生产率增长放缓的最近趋势可能反映了全球研发回报递减（Bloom等人，2020年），研发中基础研究份额的增加。 活动，或瑞典改善创新努力转化生产能力的潜在需求。 瑞典公司也比其欧洲同行拥有更发达的金融市场，这有助于他们获取资金进行风险投资，包括研发。瑞典上市公司发行的股票总额超过其他欧洲国家和美国的总额（文本图示）；一个影响因素是瑞典民众在股票市场中的广泛参与，例如通过投资储蓄账户。3对于初创企业来说，瑞典拥有其中之一的 欧洲最发达的风险投资（VC）行业。从2013年到2023年，瑞典的风险投资平均投资额约为GDP的0.5%，接近美国平均的GDP的0.7%。 并且超过欧洲平均水平的两倍（图3，左侧面板）。在欧洲内部，瑞典在风险投资活动中的份额超过了其在欧盟的总GDP份额，排名第2nd在欧盟成员国中，继爱沙尼亚（图3，右侧面板）之后。 6. 早期对瑞典的分析（Persson 等人，）2024) 还得出结论，瑞典的商业部门表现优于其他经合组织国家利用瑞典企业的行政数据，该研究的发 现与上述许多瑞典的优势相呼应（见框1）。特别是，它强调在20世纪80年代末和90年代初实施的结构性改革增强了竞争，并导致直到全球金融危机（GFC）之前的强大生产力增长。它还发现，瑞典经济越来越具有无形性，风险资本和股市在为公司的投资融资中扮演了更大的角色，利用瑞典的比较优势。此外，它记录了生产率更高的企业雇佣了更高比例的熟练劳动力，进一步凸显了与瑞典经济普遍相关的优势。 7. 该研究还确定了几个导致生产力的预警信号。 全球金融危机（GFC）以来的放缓. 主要关注点是创造破坏过程的减弱以及资源从低生产率企业向高生产率企业的分配放缓。在20世纪90年代，新生产率企业的进入和低生产率企业的退出推动了生产率增长；然而，现在的市场过程主要由现有企业主导。在行业内部，生产率增长越来越由最具生产力的企业驱动，而不是广泛分布，尤其是在行业部门。这种转变导致了这些企业与其他企业之间生产率差距的扩大，表明了技术扩散的减缓。 框1. Persson等人（2024年）分析总结 瑞典的商业部门平均劳动生产率高于其他经合组织（OECD）国家，而一系列基于微观的政策也呈现出在GFC之后类似的长期增长速率放缓。在1980年代末和1990年代初实施改革支持了在GFC之前的生产力快速增长。尽管GFC之后劳动力生产力增长的放缓是由其他先进经济体共有的因素驱动的，但瑞典经济也经历了其结构的重要变化，公司在行业间存在显著的异质性。 箱1. Persson等人（2024年）分析总结 一个重要的观察结果是，近几十年来整体的创造性破坏过程较为缓慢。在20世纪90年代，企业的进入和退出推动了大部分的总生产力。与全球金融危机前时期相比 商业领域的增长，而近年来，现有企业的贡献主导了这一增长。此外，在每个行业内，生产率增长主要是由最有效率的企业驱动的。自2000年以来，生产率最高的五分之一企业的生产力稳步增长，而第三五分之一以下的企业则增长有限，导致生产率分布的差距不断扩大。尽管许多高效的企业被大型公司（瑞典语中的\"koncerner\"）收购，但这种收购对瑞典经济的整体竞争力（如反映在Herfindahl-Hirshmann指数等常用指标中）的影响似乎有限，这可能是由于瑞典作为一个小型开放经济体，这些公司主要在国际市场上竞争。 瑞典已经领先于许多国家。 瑞典经济也越来越多地表现为无形性质。在信息技术泡沫期间，OECD国家利用其在相关领域的比较优势。尽管其他国家在此领域迅速追赶，但瑞典 在ICT等行业中继续保持领导地位。 劳动力流动性是工人实现其生产潜力关键。成功将从低生产率转向高生产率的公司。最近学习过或改变职业的工人更有可能从低生产率公司转向高生产率公司，这一现象在年轻工人中最显著。在瑞典，员工培训也非常普遍，重点在于与工作场所相关的技能。 不稳定且不确定的外部环境环境允许企业应对快速变化的市场条件，并促进资源流向最具竞争力的企业。报告提出了五项政策建议：（ i）通过提高产品市场的竞争、灵活性和中立性来保护创造性破坏过程；（ii）提高激发创新市场中的研究、开发和商业化的机构效率；（iii）改进并适应更无形的商业部门的金融市场；（iv）倡导更面向生产力和商业化的监管体系；（v）在整个工作生涯中增加持续进一步培训的机会。 第八节：当局生产力委员会的临时报告与Persson等人提出的许多政策建议相同。2024)同时，也强调了在多个其他领域的改革需求。. 一个被确定为改革领域的方面是通过调整当前监管框架、增加建筑行业的竞争以及增强地方政府增加土地供应的激励措施来改善住房和租赁市场的运作。此外，报告呼吁在交通基础设施方面进行额外投资，提高包括地方政府在内的公共部门的效率，以及微调税收体系。 9. 伴随这些研究，本文分析了不同特征行业和企业的资源配置趋势。它表明，瑞典劳动力生产率增长的下降可以追溯到各经济部门结构的改变以及行业劳动力生产率增长趋势的长期下滑。然后，它提供了证据表明这种下降与公司层面劳动力生产率的发展密切相关。 C. 行业构成变化与长期劳动生产率增长放缓 10. 在总体层面，全球金融危机标志着瑞典开始向更加服务导向型经济转型的开始。当经济活动被划分为四个广泛的部门——农业、工业、服务业和政府——