轮胎行业月报：2025Q1国内轮胎市场需求稳定，关注关税落地影响

一、成本端：原材料价格多数环比下降，海运指数延续回落

• 3月原材料价格：丁二烯环比下降7.08%，天然橡胶环比下降2.01%，丁苯橡胶环比下降6.59%，炭黑环比上涨3.85%，锦纶帘子布环比下降4.88%。
• 天然橡胶供应环比减少28.78%，进口量环比减少19.59%但同比增长35.49%。
• 海运指数：波罗的海货运指数(FBX)环比减少34.88%，CCFI指数环比减少16.92%-18.40%。

二、生产端：产量同比持平，开工率继续回升

• 3月轮胎产量：全钢胎产量1369万条，环比增长29.15%，同比减少4.53%；半钢胎产量5966万条，环比增长24.03%，同比增长4.05%。
• 开工率：半钢胎平均开工率83.01%，环比上升16.49%；全钢胎平均开工率68.77%，环比上升14.33%。

三、需求端：欧美市场需求较弱，国内替换市场稳定

• 出口：1-2月中国轮胎出口同比增长7.50%，其中小客车胎出口同比增长5.65%，卡客车胎出口同比减少0.64%。
• 原厂配套：欧美市场受经济与地缘政治影响需求下降，中国市场因补贴和库存建设需求大增。
• 替换市场：北美略有下滑，欧洲需求坚挺，中国市场保持稳定。
• 宏观数据：中国物流业景气指数51.50%，环比增长2.2%；美国3月汽油消费量环比增长2.90%，柴油环比减少5.66%；欧洲2月乘用车注册量环比下降3.19%。

四、行业重要新闻

• 美国进口轮胎数量同比降1.7%，自中国进口同比降3.4%。
• 赛轮轮胎实控人拟增持5-10亿元。
• 通用股份控股股东拟转让24.5%股份给苏豪控股。
• 大陆集团拆分康迪泰克专注工业材料。
• 昊华轮胎改扩建项目公示，提升为氮气硫化工艺。

五、月度总结及展望

• Q1国内轮胎市场需求稳定，成本端原材料价格下降，海运费回落。
• 生产端产量稳定，开工率回升但受海外需求不确定压制。
• 国内替换市场受益于物流和基建需求，欧美市场仍较弱。
• 关税政策不确定性增加，运费或继续波动。
• 投资建议：关注赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等龙头企业。

六、风险提示

• 关税政策不确定性风险。
• 轮胎行业产能过剩风险。
• 全球市场竞争风险。