工业硅周报：工业硅及光伏受关税影响较小，关注基本面变化

工业硅及光伏受关税影响较小，关注基本面变化

核心观点

工业硅主力合约本周持稳，SI2505整周涨跌幅-1.01%，收于9820元/吨，盘面价格处区间震荡，波动幅度较小。目前盘面已击穿成本支撑，工业硅厂家普遍亏损，现货价格本周小幅下调，工业硅价格接近厂家极限。

供应端

• 现货价格持稳，不通氧553#在10150元/吨左右，较上周下跌200元/吨。
• 西南地区工业硅生产成本压力较大，综合电价处于全年高位，除电力外其余成本保持稳定。
• 2月份工业硅产量下滑至28.95万吨，较1月减产1万吨，四川云南产量降至历史低位，四川产量仅为3000吨。
• 三月底西北大厂传出减产消息，但目前仍无消息落地，若减产消息落地，供应端压力或有所减弱。
• 预计西南地区将延期复产，进而消耗库存，修复工业硅价格。

需求端

• 多晶硅2月份产量继续减产，产量达到9万吨左右，光伏供给侧改革预期下，多晶硅持续减产，支撑多晶硅价格。
• 光伏产业链仍维持弱势，近期下游硅片及电池片排产较好，多晶硅再度大规模减产概率较小，对工业硅需求边际企稳。
• 有机硅DMC价格持稳，有机硅单体厂家开启联合减产，新增产能继续延期投产，下游需求仍较为弱势，对工业硅需求走弱。
• 合金硅价格持稳，终端需求较为一般，对工业硅需求持稳，且用量较少无法起到支撑作用。

库存

• 本周库存较上周下降0.5万吨，目前社会库存报59.1万吨，库存小幅去化但仍处于高位，对工业硅价格起到压制作用。

策略建议

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风险提示

工业硅减产能否落地，多晶硅产量，宏观政策