医药生物行业周报：关注受政策影响相对较小的个股

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 行业周报 [table_reportdate] 医药生物 2013年05月20日 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 关注受政策影响相对较小的个股 ——医药生物行业周报（5.13-5.19） 核心观点 行业表现对比图 1、上周市场回顾 上周申万医药板块指数涨幅为1.57%，同期沪深300涨幅为2.02%，行业跑输大盘0.45个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为海思科（19.81%）、通策医疗（17.4%）、亚太药业（16.35%）；跌幅最大的依次为凯利泰（-6.66%）、博辉创新（-5.16%）、国药股份（-4.48%）。 从细分行业来看，上周子版块全线上涨，其中医疗服务子行业涨幅最大（6.56%），医药商业子行业涨幅最小（0.81%），其余子行业排名依次为医疗器械（2.91%）、化学制药（1.98%）、生物制品（1.97%）、中药（0.88%）。 2、行业政策回顾 食品药品监管总局“三定”方案呈现出四大特点； 福建新农合大病保障新增九大病种 包括急性心梗、脑梗塞等 CDE表示未来数月将不再增加治疗用生物制品审评计划； 3、公司动态回顾 科伦药业16亿抗生素基石项目明年初投产； 福瑞股份无创肝纤维化诊断仪器FibroScan获美FDA认证； 4、板块估值及投资建议 截止上周末，医药生物行业静态估值为35.05X，估值较前周继续提升。行业相对沪深300指数的估值溢价率达到248.8%，相对溢价较前周继续提升，处于近3年高位。 周报观点： 近期广东省公布药品招标方案的征求意见稿，意见稿有“不论质量层次，低价中标”的倾向,我们认为此次政策偏严厉，对行业影响负面超过此前市场预期，因此短期内医药板块调整压力较大。从影响程度而言，广深地区医药商业、竞争性品种为主的化学制剂企业受影响较大，其他子行业或者独家品种的企业则影响相对较小。 目前医药板块对应2013年动态市盈率为27倍，溢价率仍处历史高位，投资策略方面，我们坚持前期的观点，当前估值较低的个股有较高的安全边际，而稳健型的白马股也依然可能在板块震荡中取得超额收益，建议优质个股回调后介入。我们5月份的投资组合为：云南白药、双鹭药业、天士力、华润双鹤、华润三九。 [table_stockTrend] 2012-05-21～2013-05-17-18%-8%2%12%22%32%12-512-812-1113-2沪深300医药生物 [table_relation] 相关报告 1.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:政策扰动板块表现，关注稳健/低估值个股》 2013-05-13 2.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:业绩真空期，关注估值较低个股》 2013-05-02 3.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:事件因素继续刺激行业指数走势，关注有业绩支撑个股》 2013-04-22 4.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:板块进入调整期,关注业绩确定增长个股》 2013-04-15 5.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:疫情刺激板块表现，个股投资仍需回归基本面》 2013-04-08 6.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:1-2月 行 业 运 营 数 据 良 好 》 2013-04-01 7.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:静待基药政策细化》 2013-03-25 [table_research] 研究员： 赵宪栋 电 话： 010-84183362 Email： zhaoxiandong@guodu.com 执业证书编号： S0940510120013 联系人： 王寅 电 话： 010- 84183363 Email： wangyin@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 正文目录 1、上周市场回顾 ......................................................................................................... 4 2、行业政策回顾 ......................................................................................................... 5 2.1食品药品监管总局“三定”方案呈现出四大特点 ................................................................................................ 5 2.2福建新农合大病保障新增九大病种 包括急性心梗、脑梗塞等 ........................................................................... 7 2.3CDE表示未来数月将不再增加治疗用生物制品审评计划..................................................................................... 7 3、重点公司动态回顾 ................................................................................................. 8 3.1科伦药业16亿抗生素基石项目明年初投产 .......................................................................................................... 8 3.2福瑞股份无创肝纤维化诊断仪器FibroScan获美FDA认证 ................................................................................ 8 4、板块估值及投资建议 ............................................................................................. 9 4.1板块估值 .................................................................................................................................................................... 9 4.2投资建议 .................................................................................................................................................................. 10 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 图表目录 图1：申万一级行业上周涨跌幅（%） ........................................................................................................................ 4 图2：申万一级行业年初至今涨跌幅（%） ................................................................................................................ 4 图3：近3年医药生物行业静态估值及溢价率（截至到2013-5-19） ...................................................................... 9 图4：近3年医药子行业PE（截至到2013-5-19） .................................................................................................... 9 表1：上周医药板块个股涨幅排名（截至到2013-5-19） .......................................................................................... 4 表2：上周医药板块个股跌幅排名（截至到2013-5-19） .......................................................................................... 5 表3：上周个细分行业表现（截至到2013-5-19） ...................................................................................................... 5 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 4 页 研究创造价值 1、上周市场回顾 上周申万医药板块指数涨幅为1.57%，同期沪深300涨幅为2.02%，行业跑输大盘0.45个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为海思科（19.81%）、通策医疗（17.4%）、亚太药业（16.35%）；跌幅最大的依次为凯利泰（-6.66%）、博辉创新（-5.16%）、国药股份（-4.48%）。 图1：申万一级行业上周涨跌幅（%） 图2：申万一级行业年初至今涨跌幅（%） 资料来源：wind，国都证券 注：截至到2013-5-19 资料来源：wind，国都证券 注：截至到2013-5-19 表1：上周医药板块个股涨幅排名（截至到2013-5-19） 证券代码 证券名称 本周涨跌幅(%) 总市值（亿元） 年初至今涨跌幅(%) 市盈率（TTM） 002653.SZ 海思科 19.81 219.2548 103.1350 49.5072 600763.SH 通策医疗 17.40 40.1281 21.3282 42.4975 002370.SZ 亚太药业 16.35 26.5608 74.5308 -76.6125 000606.SZ 青海明胶 13.83 33.4256 37.2093 377.7987 600129.SH 太极集团 13.26 34.2796 18.0882 -14.1427 300194.SZ 福安药业 12.99 38.2738 52.5183 49.2897 600867.SH 通化东宝 10.20 130.0156 76.3158 151.5057 002390.SZ 信邦制药 9.90 29.4946 8.9103 61.6289 00