乙二醇日报：盘面利空兑现&宏观环境阶段性缓和，关注供应缩量利多影响

一、日度市场总结 昨日乙二醇华东现货价格下跌44元/吨至4310元/吨，主力合约收盘下跌0.86%至4242元/吨，基差为78元/吨。成本端，国际油价低位震荡，特朗普关税政策引发担忧。供给端，内蒙古中化学、上海石化、新疆等装置重启推迟，沙特装置重启检修，国内开工负荷下降至67.05%。需求端，聚酯负荷在93.4%，轻纺城成交881万米。库存端，华东主港库存下跌2.9万吨至77.1万吨。关注供应缩量及库存去化对价格的影响。

二、产业链数据监测 主力合约价格4279元/吨，成交3122手，持仓2155手，下跌1.07%。现货华东市场价4355元/吨，基差4178元/吨。利润方面，乙烯制利润上涨15.62%，石脑油制利润下跌18.31%。开工负荷方面，乙二醇总体开工率67.62%，煤制开工率52.98%。库存方面，华东主港库存77.1万吨，到港量12.1万吨。聚酯负荷93.4%，江浙织机负荷74.3%。

三、产业动态及解读

1. 宏观动态：中国3月金融数据超预期，M1增速加快，但关税战不确定性仍存，托底政策待发。美国总统特朗普表示将对半导体行业进行贸易调查，并可能对电子产品征收关税。
2. 内外盘市场：外盘重心回落，船货报498-499美元/吨，商谈495-498美元/吨。内盘弱势下行，现货基差05合约升水67-73元/吨，商谈4320-4325元/吨。

四、产业链数据图表 图表展示了乙二醇期货与现货价格、国际现货价、各工艺利润、装置开工率、聚酯产业链开工率、进口到港量、港口出库量及库存等数据。

五、研究结论 当前市场利空兑现，宏观环境阶段性缓和，关注供应缩量对价格的影响。关税博弈下原料贸易量或受冲击，成本或窄幅震荡。装置开工下降缓解供应压力，等待库存去化信号显现后估值修复机会。