信心不足，价格承压

撰写品种：热卷 撰写时间：2025.04.14 回顾周期:2025.04.07-2025.04.13 研究所：戴小红咨询证号：Z0000213 信心不足，价格承压 一、行情回顾 1.1现货行情回顾 数据来源：万得、国金期货天天研究院 据万得数据显示，上周唐山地区普碳方坯价格为2950元/吨，周环比下降170元/吨；江苏地区普碳方坯价格为3020元/吨，周环比20元/吨；上海地区热卷的现货价格为3330元/吨，周环比下降70元/吨，全国热卷的现货价格为3391元/吨，周环比下降81元/吨。其他主要市场如天津和广州价格同步下跌，市场情绪较大。 1.2期货行情回顾 图片数据来源：万得、国金期货行情软件 盘面信息显示，上周主力hc2510合约下跌118元/吨跌幅在3.51%，热卷（主力合约）的期货收盘价为3242元/吨，上海热轧卷板Q235B 3.0的价格为3330元/吨，上海热卷期现基差:88元/吨，同比增加78元/吨。 二、基本面情况 供应方面：热卷供应量有所增加。据兰格钢铁网数据，本周国内37家样本钢厂的热卷资源供应量达到334.01万吨，环比上周增加9.83万吨。供应增加的主要原因是部分钢厂复产以及生产效率的提升。尽管如此，市场整体供应压力仍在可控范围内，但随着新增产能的逐步释放，未来供应压力可能进一步增大。 热卷库存呈现累积态势。据万得数据显示，热卷厂库有所累积，社会库存方面，除华东、华南市场小幅降库外，华中、华北、东北地区均呈现增库。整体来看，库存累积主要是由于需求恢复速度较慢，终端采购按需补库，市场去库速度不及预期。当前高库存水平对市场心态和价格走势均有一定压力。 需求方面：热卷需求恢复缓慢。本周热卷终端采购有所放缓，市场成交以稳为主。尽管制造业需求在政策支持下持续改善，但整体需求恢复速度仍不及供应增加速度。此外，热卷出口受贸易壁垒影响，预计难以继续增长，这也在一定程度上限制了需求 的提升。 三、整体而言 热卷市场整体呈现供应增加、库存累积、基差波动以及需求恢复缓慢的态势。未来一周，随着新增产能的逐步释放，供应压力可能进一步增大，而需求端的恢复速度仍存在不确定性。市场参与者需密切关注政策面的变化以及下游需求的恢复情况，灵活调整策略以应对市场波动。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。