花旗集团美股招股说明书(2025-04-15版)

本初步定价补充信息不完整，可能发生变化。关于这些证券的注册声明已提交给证券交易委员会。本初步定价补充、相关产品补充、招股说明书补充和招股说明书本身不构成对这些证券的出售要约，也不是在任何禁止要约或出售的州或地区征求购买要约。待完成，日期为2025年4月14日。花旗环球市场 控股公司。四月，2025年中期高级债券，系列N定价补充文件 No. 2025-USNCH26695，依据规则424(b)(2)提交注册声明 No. 333-270327 和 333-270327-01可自动调用远期利率债券与表现最差的挂钩权益连结证券 Broadcom Inc.、Delta Air Lines, Inc. 和 Netflix, Inc. 截止日期为 2028 年 4 月 20 日 该价格补充提供的证券为花旗全球市场控股公司发行的、由花旗集团担保的无担保债务证券。这些证券提供按年化率支付的定期或有票息支付潜力，如果全部支付，产生的收益率通常高于同期限的传统债务证券收益率。为了获得更高的潜在收益率，您必须愿意承担以下风险：（i）您的实际收益率可能低于同期限的传统债务证券收益率，因为您可能无法收到一个或多个或有票息支付，甚至可能无法收到任何票息支付；（ii）您在到期时收到的金额可能远低于证券载明的本金金额，甚至可能为零；（iii）证券可能在以下规定的第一个潜在自动赎回日期开始之前自动赎回。每种风险都将完全取决于以下性能表现：最差表现关于以下指定的基础资产。 您将面临与每种标的资产相关的风险，并可能受到任何一种标的资产不利变动的影响。尽管您将面临最差表现标的资产的下行风险，但您不会获得任何标的资产的股息，也不会参与任何标的资产的增值。 证券投资者必须愿意接受（i）一种可能具有有限或无流动性的投资，以及（ii）如果我和花旗集团股份有限公司未能履行我们的义务，则可能无法收到证券下的任何应付付款的风险。所有证券支付均受花旗环球市场控股公司的信用风险影响。 更多信息 将军。证券条款载于随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书，以及本定价补充说明予以补充。随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书包含了一些本定价补充说明未重复的重要披露。例如，随附的产品补充说明包含有关如何确定每个标的资产结算价值的重要信息，以及关于市场扰动事件和其他特定事件发生时可能对证券条款进行的调整。在决定是否投资证券之前，您应仔细阅读随附的产品补充说明、招股说明书补充说明、招股说明书以及本定价补充说明。本定价补充说明中使用的某些未定义的术语，在随附的产品补充说明中有定义。 收盘价每种标的资产在任一特定日期的“结算价值”是指其在该日期的标的股票的收盘价，具体信息可参考随附的产品补充说明。标的资产的“标的股票”是指其对应的普通股。详情请参阅随附的产品补充说明。 花旗全球市场控股有限公司 假设例子 以下第一部分的例子说明了如何确定是否支付可赎回债券（以及是否支付任何之前未支付的债券支付），以及是否在评估日期同时也是可能的自动赎回日期后自动赎回证券。以下第二部分的例子说明了在假设证券在到期前不会自动赎回的情况下，如何确定证券的到期支付。这些例子仅用于说明目的，不显示所有可能的结果，也不是对证券可能支付的任何款项的预测。 以下示例基于以下假设值，并不反映实际的初始标的值、息票障碍值、最终障碍值或标的的股权比率。有关每个标的的实际初始标的值、息票障碍值、最终障碍值和股权比率，请参阅本定价补充说明的封面页。我们使用这些假设值而不是实际值，是为了简化计算并帮助理解证券的工作原理。然而，您应该明白，证券的实际支付将基于每个标的的实际初始标的值、息票障碍值、最终障碍值和股权比率进行计算，而不是以下所示的假设值。为了便于分析，以下数字已进行了四舍五入。以下示例假定或有息票率设定在本定价补充说明封面页上所示的最小值。实际的或有息票率将在定价日确定。 假设的应付券支付示例以及任何自动提前赎回的支付遵循评估日期，该日期也是潜在的自动赎回日期。 以下三个假设示例说明了如何确定在假设估值日（同时也是可能的自动赎回日）之后，可变息票是否会被支付，以及证券是否会被自动赎回，假设假设估值日的基础资产收盘价如下所示。 示例 1：在假设估值日期#1，达美航空公司的内在回报率最低，因此是假设估值日期表现最差的底层资产。在这种情况下，假设估值日期表现最差的底层资产的收盘价值大于其息票障碍价值，但小于其初始底层价值。因此，证券投资者将在相关的息票支付日期收到或有息票支付，并且证券不会自动赎回。 示例2：在假设估值日期#2，Broadcom Inc.的内在回报率最低，因此，它是假设估值日期表现最差的底层资产。在这种情况下，假设估值日期表现最差的底层资产的收盘价值低于其票面价值。因此，投资者在相关的或有票息支付日期将不会收到任何支付，并且证券不会自动赎回。 在评估日后，如果表现最差的资产在评估日的收盘价值低于其票面价值，证券投资者将不会在后续的票面支付日获得或有票面利息。是否在评估日后支付或有票面利息，完全取决于该评估日表现最差资产的收盘价值。 示例3：在假设估值日期#3，Netflix公司具有最低的内在回报，因此是假设估值日期表现最差的内在资产。在这种情况下，假设估值日期表现最差的内在资产的收盘价值大于其票面价值障碍值和其初始内在价值。因此，相关或有票面支付日的证券将自动赎回，现金金额等于1,000.00美元。以及相关的附属券款支付以及任何之前未支付的非固定券息支付。由于在假设估值日期#2没有收到与非固定券息支付相关的支付，证券投资者也将在相关的非固定券息支付日期收到之前未支付的券息支付。 如果假设估值日期不是潜在的自动赎回日期，则相关或有票息支付日期证券不会自动赎回。 花旗全球市场控股有限公司 假设的证券到期支付示例 以下三个假设示例说明了在证券到期时的付款计算，假定证券之前未被自动赎回，以及最终标的资产的价值如下所示。 示例4：在最终估值日，Broadcom Inc.的内在回报率最低，因此是最终估值日表现最差的底层资产。在这种情况下，最终估值日表现最差的底层资产的最终价值高于其最终障碍值。因此，在到期时，您将收到证券规定的本金金额。以及到期时应付的相关优惠券支付（假设没有之前未付的相关优惠券支付），但您不会参与任何标的资产的增值。 Example 5:在最终估值日，Netflix，Inc. 的内在回报率最低，因此是最终估值日表现最差的内在资产。在这种情况下，最终估值日表现最差的内在资产的价值低于其最终障碍值。因此，在到期时，您将根据您当时持有的每份证券，获得等于其股权比例的固定数量的最终估值日表现最差的内在资产的底层股票（或者，根据我们的选择，相应金额的现金）。 在这个情况下，截至估值日的最差表现基础股票的若干股份数量，基于其最终基础价值，等于其股权比率，价值为300.00美元。因此，您在到期时收到的最差表现基础股票的价值（或，在我们决定的情况下，现金）将显著低于您的证券所声明的本金金额。您将基于截至估值日的最差表现基础股票的表现承担损失。此外，由于截至估值日的最差表现基础股票的最终基础价值低于其票面价值屏障，您在到期时将不会收到任何或有票面利息支付（包括任何之前未支付的有票面利息支付）。 如果最终估值日表现最差的标的资产的最终内在价值低于其最终障碍价值，我们将在到期日选择向您交付等于其股权比例的最终估值日表现最差的标的资产股票数量，或者基于其最终内在价值的这些标的资产股票的现金价值。这些标的资产股票在到期日的价值可能与其最终内在价值不同。 示例6：在最终估值日，Broadcom Inc.的内在回报率最低，因此是最终估值日表现最差的内在资产。在这种情况下，最终估值日表现最差的内在资产的股票毫无价值，您在证券到期时将损失全部投资。此外，由于最终估值日表现最差的内在资产的最终内在价值低于其息票障碍价值，您在到期时将不会收到任何或有息票支付。 可能的情况是，表现最差的标的资产的收盘价在每个估值日都将低于其票面障碍价值，并且低于最终估值日的最终障碍价值，这样您将在证券期限（包括任何之前未支付的或有票面利息支付）内不会收到任何或有票面利息支付，并且在到期时将收到远低于您证券的票面本金金额，甚至可能一文不收。 总结风险因素 对证券的投资风险远高于对传统债券证券的投资。证券受所有与我们传统债券证券（由花旗集团股份有限公司担保）投资相关的风险，包括我们和花旗集团股份有限公司可能无法履行证券下的义务的风险，还受每个基础资产相关的风险。因此，证券仅适合能够理解证券复杂性和风险的投资者。您应咨询自己的财务、税务和法律顾问，以了解证券投资的风险以及根据您的具体情况，证券的适宜性。 以下是对证券投资者某些关键风险因素的概述。您应与附在产品补充说明中的“与证券相关的风险因素”章节（从EA-7页开始）的详细风险描述一起阅读本概述。您还应仔细阅读随附的招股说明补充说明及在随附招股说明中纳入的文件，包括花旗集团（Citigroup Inc.）最新的10-K表格年度报告和任何随后的10-Q表格季度报告，这些报告更广泛地描述了与花旗集团业务相关的风险。 美国花旗集团将于2025年4月15日发布季度收益报告，这一日期处于营销期内，并且在这些证券定价日期之前。 §您可能会损失大部分或全部投资。与传统的债务证券不同，这些证券并不保证在所有情况下到期时偿还所规定的本金金额。如果在到期之前证券未被自动赎回，到期时的支付将取决于截至最终评估日期最差表现的基础资产的最终价值。如果截至最终评估日期最差表现的基础资产的最终价值低于其最终障碍价值，到期时您将不会收到您的证券中规定的本金金额，而是将收到截至最终评估日期最差表现的基础资产的基础股份（或者，根据我们的唯一判断，基于其最终基础价值的现金），其价值将远低于规定的本金金额，甚至可能是零。证券到期时没有最低支付，您可能会损失全部投资。 我们有权自行决定，以现金到期支付代替在最终估值日交付最差表现基础证券的任何基础股份。如果我们选择在到期日以现金支付代替交付基础股份，该笔现金金额可能低于到期日基础证券的市场价值，因为市场价值可能会在最终估值日和到期日之间波动。反之，如果我们不行使现金选择权，而是将最终估值日表现最差的基础证券的股份在到期日交付给您，此类基础股份的市场价值可能低于如果我们行使现金选择权所收到的现金金额。我们在决定是否行使现金选择权时，无需考虑您的利益。 §在评估日之后，如果该评估日表现最差的资产收盘价低于其息票障碍价，您将不会在相应的息票支付日收到任何备兑券。A contingent coupon payment will be made on a contingent coupon payment date if and only if the closing value of the worst performingunderlying on the immediately preceding valuation date is greater than or equal to its coupon barrier value. If the closing value of the worst performing underlying on any valuation date is less than its coupon barrier value, you will not receive any contingent coupon payment on the immediately following contingent coupon payment date. You will only receive a contingent coupon payment thathas not been paid on a subsequent contingent coupon payment date i