5-9正套继续持有

【冠通研究】 59正套继续持有 制作日期：2025年4月15日 【策略分析】 59正套继续持有 套继续持有。 【期货行情】 今日黑色系震荡为主，炉料表现相对强势，铁矿石高开后增仓上行。供应端外矿发运季节性回升；铁水产量仍在增长，但近期贸易冲突扰动下，钢价下跌，部分钢厂开始亏损，叠加国际贸易形式恶化以及中国钢材买单出口调查加严，成材出口需求预期偏弱，向上传导，铁水上方空间或有限。近期商品市场受宏观风险影响较大，盘面波动加剧，短期宏观交易权重仍较大，基本面上看亦需关注铁水拐点，短期震荡思路对待。05合约贴水现货，09合约面临供应回升和材端出口走弱的压力。2509合约运行区间参考680740元吨。操作上，单边观望，59正 铁矿石2509小时K 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2509合约高开后增仓上行，最终收盘于713元吨，7元吨，涨跌幅099。成交量349万手，持仓535万手，23198手，今日铁 矿石2509合约前二十名多头持仓为333002手，18848手，前二十名空头持仓为342709手，13680手，多增空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，4月7日4月13日，全球铁矿石发运总量29077万吨， 环比减少142万吨。澳洲发运量17063万吨，环比增加471万吨，其中澳洲 发往中国的量14763万吨，环比增加232万吨。巴西发运量7285万吨，环比 减少54万吨。中国47港铁矿到港总量26179万吨，环比增加2588万吨；中 国45港铁矿到港总量25255万吨，环比增加3368万吨；北方六港铁矿到港总 量10269万吨，环比减少585万吨。截止4月4日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率为411万吨和6514，环比变动有限。 基本面上，外矿发运小幅变动，处于偏高水平；到港回升至中等偏高水平，后续看到港仍保持偏高水平。铁矿石价格持续处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，中长期供应宽松态势依旧。需求端，铁水延续小幅回升，目前看钢厂盈利状况尚可，但集中复产阶段已过，后续铁水增幅或放缓。库存端，港口库存小幅波动；钢厂仍维持低库存策略，中长期看高库存仍限制矿价上方空间。 数据来源钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186Z0021294 本报告发布机构 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。