铅日报：现货市场成交相对一般 铅价陷入震荡格局

现货市场

• 铅价震荡：2025年4月14日，LME铅现货升水为-23.07美元/吨，SMM1#铅锭现货价16825元/吨，上海、广东、河南、天津地区铅现货升贴水分别为40.00元/吨、16900元/吨、16850元/吨、16825元/吨。铅精废价差-25元/吨，废电动车电池10100元/吨，废白壳9875元/吨，废黑壳10225元/吨。
• 市场成交：河南地区冶炼厂以长单发货为主，部分持货商报价对SMM1#铅升水0-30元/吨或对沪期铅贴水30-0元/吨；湖南地区冶炼厂对SMM1#铅升水30元/吨。下游以刚需补库为主，逢低囤货行为减少。

期货市场

• 沪铅主力合约：开于16920元/吨，收于16850元/吨，变动25元/吨，成交26063手，持仓32739手。夜盘主力合约开于16840元/吨，收于16805元/吨，下跌0.44%。

库存情况

• SMM铅锭库存：总量6.7万吨，较上周同期减少0.29万吨。
• LME铅库存：257325吨，较上一交易日增加4975吨。

策略与结论

• 单边策略：中性。
• 套利策略：暂缓。
• 基本面分析：国内原生及再生铅产量4月逐步恢复，但下游蓄电池企业受淡季及铅价波动影响，成品库存偏高，复产力度有限。铅品种基本面不乐观，但有色板块整体偏强，铅价暂时以震荡为主。
• 风险因素：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。