您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[华泰期货]:铅日报:现货成交一般,铅价震荡运行 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

铅日报:现货成交一般,铅价震荡运行

2024-07-10陈思捷、师橙、穆浅若华泰期货ζ***
铅日报:现货成交一般,铅价震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 废料端供应矛盾尚存,再生铅炼厂生产积极性较差,部分地区供应偏紧支撑铅价,而下游企业按需采购,仍需关注铅锭进口情况和市场资金情绪的变动,短期建议逢低买入套保思路对待。 核心观点 ■ 铅市场分析 现货方面:LME铅现货升水为-50.57美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下降25元/吨至19425元/吨,SMM上海铅现货升贴水较前一交易日下降25元/吨至50元/吨,SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至-75元/吨,SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至25 元/吨,SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至25元/吨。铅精废价差较前一交易日上涨25元/吨至-50元/吨,废电动车电池较前一交易日上涨50元/吨至11875元/吨,废白壳较前一交易日上涨50元/吨至11000元/吨,废黑壳较前一交易日上涨75元/吨至11375元/吨。 期货方面:7月9日沪铅主力合约开于19675元/吨,收于19625元/吨,较前一交易日跌5元/吨,全天交易日成交121006手,较前一交易日减少787手,全天交易日持仓88188手,较前一交易日减少821手,日内价格震荡,最高点达到19810元/吨,最低点达到19530元/吨。夜盘方面,沪铅主力合约开于19560元/吨,收于19450元/吨,较昨日午后收盘跌175元/吨。 供应方面,据SMM数据显示,2024年6月全国电解铅产量为28.27万吨,环比下滑2.12%,同比下滑3.54%。2024年上半年电解铅累计产量同比下滑4.65%。6月份,多家电解铅交割品牌企业进入检修,检修时间从6月初开始延伸至6月底,尤其是6月中下旬冶炼企业检修较为集中,如河南、安徽、内蒙古等地区冶炼企业均有减量,且多为大型企业减量幅度较大。因此在云南、湖南等地区冶炼企业复产后,当月电解铅产量仍是小降。进入7月,沪伦比值扩大,铅精矿进口增加,进口粗铅流入国内市场,在一定程度上缓和了国内原料供应紧张的氛围,关注生产动态。消费方面,铅蓄电池市场终端消费相对平稳,各大企业开工情况尚可,其他中小型企业维持以销定产状态。随着铅蓄电池消费旺季的逐步来临,后续下游开工和订单情况或将回升。 库存方面:截至7月8日,SMM铅锭库存总量为6.38万吨,较上周同期增加0.29万吨。截止7月9日,LME铅库存为216925吨,较上一交易日减少1875吨。 ■ 策略 期货研究报告|铅日报2024-07-10 现货成交一般 铅价震荡运行 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号:F3080232 投资咨询号:Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号:F3046665 投资咨询号:Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03087416 投资咨询号:Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号:F03114162 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 铅日报丨2024/7/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 单边:谨慎偏多 。套利:中性。 ■ 风险 1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧 铅日报丨2024/7/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: SHFE铅升贴水丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................... 4 图 2: LME铅升贴水丨单位:美元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 3: 上海铅锭现货升贴水丨单位:元/吨 ..................................................................................................................................... 4 图 4: LME升贴水季节性图丨单位:美元/吨 ................................................................................................................................. 4 图 5: 国产&进口矿TC丨单位:元/金属吨、美元/干吨 .............................................................................................................. 4 图 6: 再生铅综合成本丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 7: 原生铅冶炼开工率丨单位:% ............................................................................................................................................... 5 图 8: 再生铅冶炼开工率丨单位:% ............................................................................................................................................... 5 图 9: 国内库存与沪铅主力丨单位:万吨、元/吨 ......................................................................................................................... 5 图 10: LME铅季节性库存丨单位:吨 ............................................................................................................................................ 5 图 11: 上期所铅库存丨单位:吨..................................................................................................................................................... 5 图 12: 铅锭社会库存丨单位:万吨 ................................................................................................................................................ 5 图 13: 铅精废价差丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................... 6 图 14: 废电池价格丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................... 6 图 15: 铅蓄电池开工率丨单位:% ................................................................................................................................................. 6 图 16: 铅进口盈亏丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................... 6 铅日报丨2024/7/10 图 1: SHFE铅升贴水丨单位:元/吨 图 2: LME铅升贴水丨单位:美元/吨 数据来源:SMM华泰期货研究院 数据来源:SMM华泰期货研究院 图 3: 上海铅锭现货升贴水丨单位:元/吨 图 4: LME升贴水季节性图丨单位:美元/吨 数据来源:SMM 华泰期货研究院 数据来源:SMM 华泰期货研究院 图 5: 国产&进口矿TC丨单位:元/金属吨、美元/干吨 图 6: 再生铅综合成本丨单位:元/吨 数据来源:SMM华泰期货研究院 数据来源:SMM华泰期货研究院 -200-150-100-5005010015020005000100001500020000250002021/1/22022/1/22023/1/22024/1/2铅:主力合约:10点15收盘价(左轴)上海铅现货升贴水(右轴)-100-500501000500100015002000250030002021/1/22022/1/22023/1/22024/1/2LME铅收盘价(左轴)LME铅0-3