PVC期货早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年4月15日 大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证：Z0015557 联系方式：057585226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。1 目录 1每日观点 2基本面持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年3月PVC产量为2069132万吨，环比增加1025；本周样本企业产能利用率为7667，环比减少418；电石法企业产量3352万吨，环比减少386乙烯法企业产量11272万吨，环比减少513；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所增加，预计排产少量减少 。 需求端来看，下游整体开工率为4864，环比增加030个百分点，低于历史平均水平；下游型材开 1、基本面 工率为4085，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率为5031，环比增加031个百分 中性。 点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为7022，环比减少034个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为7803，环比减少05个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。成本端来看，电石法利润为781元吨，亏损环比增加740，低于历史平均水平；乙烯法利润为628元吨，亏损环比减少000，低于历史平均水平；双吨价差为217455元吨，利润环比增加240，低于历史平均水平，排产或将承压。 2、基差 04月14日，华东SG5价为4940元吨，09合约基差为139元吨，现货贴水期货。 偏空。 3、库存 厂内库存为451694万吨，环比减少040，电石法厂库为340681万吨，环比减少126，乙烯法厂库为111013万吨，环比增加234，社会库存为4506万吨，环比减少072，生产企业在库库存天 偏空。 4、盘面 数为78天，环比持平。MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 偏空。 5、主力持仓6、预期 主力持仓净空，空减。电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所增加，预计排产少量减少。总体库存处于高位；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509在49134989区间操作。 偏空。 3 利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。 利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 4 一、PVC行情概览表1昨日行情概览 类别 期货收盘价 基差 指标现值 015208 025230 035250 044880 054951 064980 075013 085045 095079 105107 115143 125184 01268 02290 03310 0460 0511 0640 0773 08105 09139 10167 11203 12244 前值 5193 5220 5240 4880 4930 4964 5000 5033 5066 5098 5130 5167 293 320 340 20 30 64 100 133 166 198 230 267 涨跌涨跌幅 15029 10019 10019 0000 21043 16032 13026 12024 13026 9018 13025 17033 25853 30938 30882 4020000 196333 243750 272700 282105 271627 311566 271174 23861 类别 部分月间价差 现货基准价 电乙价差注册仓单数量 指标 15 19 59 华东SG5全国电石法全国乙烯法华东电石法华东乙烯法华北电石法华北乙烯法华南电石法华南乙烯法全国电乙价差华东电乙价差华北电乙价差华南电乙价差大商所仓单 现值 257 129 128 4940 5361 5500 5405 5500 5340 5450 5450 5550 139 95 110 100 20955 前值 263 127 136 4900 5361 5500 5405 5500 5340 5450 5450 5550 139 95 110 100 20246 涨跌 6 2 8 40 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 709 涨跌幅 228 157 588 082 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 350 类别周度库存 周度下游开工率 周度利润周度成本 周度产量及减损量 指标企业 电石法厂乙烯法厂社会 库存可产天数型材开工率管材开工率薄膜开工率糊树脂开工率电石法利润乙烯法利润国内出口价差电石法成本乙烯法成本 PVC产能利用率电石法产能利用率乙烯法产能利用率 电石法产量乙烯法产量检修减损量 现值 4517 3407 1110 4506 780 4085 5031 7022 7803 78100 62800 41884 548700 570800 7667 7922 6998 3352 1127 1363 前值 4535 3451 1085 4539 780 4085 5000 7056 7853 72700 63400 37679 550200 579000 8002 8240 7377 3487 1188 1167 涨跌 018 044 025 033 000 000 031 034 050 5400 600 4205 1500 8200 335 318 379 135 061 196 涨跌幅 041 127 234 073 000 000 062 048 064 743 095 1116 027 142 419 386 514 387 513 1679 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司 不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：WIND，上海钢联，大越期货 5 二、PVC期货行情基差走势 10000400 9500 9000 300 2022年 2023年 2024年 2025年 200 8500 8000 7500 7000 6500 6000 100 0 100 200 300 5500 400 1月4日 1月26日 2月22日 3月16日 4月8日 4月29日 5月25日 6月17日 7月11日 8月2日 8月24日 9月16日 10月13日 11月4日 11月28日 12月20日 1月12日 2月8日 3月2日 3月24日 4月18日 5月11日 6月2日 6月27日 7月19日 8月10日 9月1日 9月25日 10月23日 11月14日 12月6日 12月28日 1月22日 2月19日 3月12日 4月3日 4月26日 5月21日 6月13日 7月5日 7月29日 8月20日 9月11日 10月10日 10月31日 11月22日 12月16日 1月8日 2月6日 2月27日 3月21日 5000500 基差PVC华东市场价主力收盘价 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：上海钢联 6 二、PVC期货行情 成交量V主力合约走势 3月 4月 2025年 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 3月11日 3月12日 3月13日 3月14日 3月17日 3月18日 3月19日 3月20日 3月21日 3月24日 3月25日 3月26日 3月27日 3月28日 3月31日 4月1日 4月2日 4月3日 4月7日 4月8日 4月9日 4月10日 4月11日 4月14日 0 价格 5300 5200 5100 5000 4900 4800 4700 4600 4500 前520席位持仓变动走势 持仓量 3月 4月 2025年 60000 40000 20000 0 20000 40000 60000 3月7日 3月10日 3月11日 3月12日 3月13日 3月14日 3月17日 3月18日 3月19日 3月20日 3月21日 3月24日 3月25日 3月26日 3月27日 3月28日 3月31日 4月1日 4月2日 4月3日 4月7日 4月8日 4月9日 4月10日 4月11日 4月14日 80000 成交量开盘价最高价最低价收盘价 MA10 MA5 MA20 MA60 MA120 前5净持仓变动前20净持仓变动 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：WIND7 二、PVC期货行情价差分析主力合约价差 元吨 第一季 第二季 第三季 第四季 500 400 300 200 100 0 100 200 300 400 1月2日 1月7日 1月12日 1月17日 1月22日 1月27日 2月2日 2月10日 2月17日 2月22日 2月27日 3月4日 3月10日 3月15日 3月21日 3月27日 4月2日 4月10日 4月16日 4月23日 4月30日 5月10日 5月17日 5月24日 5月31日 6月7日 6月17日 6月24日 7月1日 7月8日 7月15日 7月22日 7月29日 8月5日 8月12日 8月19日 8月26日 9月2日 9月9日 9月18日 9月25日 10月9日 10月16日 10月23日 10月30日 11月6日 11月13日 11月20日 11月27日 12月4日 12月11日 12月18日 12月25日 500 2024年19价差2024年59价差2024年2342024年234 2025年19价差2025年59价差2025年2342025年234 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资 8 建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1月2日 1月17日 2月1日 2022年 2月16日 兰炭中料价格（神木） 3月2日 3月17日 4月1日 4月16日 2023年 5月4日 5月19日 6月3日 6月18日 7月3日 2024年 7月18日 8月2日 8月17日 9月1日 9月16日 10月8日 2025年 10月23日 11月7日 11月22日 12月7日 1200 1000 800 600 400 200 200 400 600 万吨 12月22日 1月1日 4月2日 7月3日 10月3日 1月3日 4月5日 7月6日 10月6日 1月6日 4月8日 7月9日 10月9日 1月9日 4月11日 7月12日 10月12日 1月12日 4月13日 7月14日 10月14日 1月14日 4月16日 7月17日 10月17日 1月17日 6月1日 10月14日 2月27日 7月10日 11月21日 4月3日 8月14日 12月26日 0 2016年 85 80 75 70 65 60 2022年 1月3日 1月13日 1月24日 2月3日 2017年 2023年2024年2025年 2月14日 样本企业周度兰炭库存 2月24日 3月7日 2018年2019年2020年2021年 兰炭毛利 3月17日 3月28日 兰炭成本利润 4月7