提振内需人服产业趋势与招聘景气度分析20250413

聘景气度分析聘景气度分析20250413_导读导读 2025年04月14日00:25 关键词关键词 IOS平台同比下滑小微企业招聘行业景气度科锐国际北京人力灵活用工猎头业务产业生命周期AI产业用工需求毛利率禾蛙平台商业化落地AI科瑞增速腾讯北汽 全文摘要全文摘要 自2024年第三季度起，整体招聘市场持续负增长，唯AI相关岗位逆势上扬。科锐国际在AI驱动的新周期中展现增长潜力，尤其在灵活用工和高端人才招聘领域，凸显AI对提升运营效率及业绩的关键作用。北京人力则受益于稳定的核心客户基础及灵活用工需求的增加。 提振内需提振内需-人服产业趋势与招人服产业趋势与招 聘景气度分析聘景气度分析20250413_导读导读 2025年04月14日00:25 关键词关键词 IOS平台同比下滑小微企业招聘行业景气度科锐国际北京人力灵活用工猎头业务产业生命周期AI产业用工需求毛利率禾蛙平台商业化落地AI科瑞增速腾讯北汽 全文摘要全文摘要 自2024年第三季度起，整体招聘市场持续负增长，唯AI相关岗位逆势上扬。科锐国际在AI驱动的新周期中展现增长潜力，尤其在灵活用工和高端人才招聘领域，凸显AI对提升运营效率及业绩的关键作用。北京人力则受益于稳定的核心客户基础及灵活用工需求的增加。尽管行业面临挑战，AI领域的增长与公司业务调整为市场带来新机遇，表明特定技术与策略调整对克服行业困境至关重要。 章节速览章节速览 ● 00:00 Boss直聘直聘iOS平台招聘流水数据及行业景气度分析平台招聘流水数据及行业景气度分析进入3月份以来，Boss直聘的iOS平台周度流水数据呈现同比下滑趋势，尽管四月第一周有所改善，但整体今年以 来，特别是剔除春节期间的波动后，仍处于负增长状态。从2024年的Q3Q4开始，该趋势已经显现，并在2025年延续。这一情况与招聘行业整体景气度处于筑底阶段的判断一致，尽管AI相关岗位出现了明显的增长，但整体的招聘需求仍处于底部。分析显示，AI岗位目前占比仍处于低单位数，符合早期发展阶段的特点。此外，对于A股中的招聘行业公司，其景气度主要受龙头客户订单需求和产业发展阶段影响，与整体招聘需求脱节。因此，KA客户（大客户）的需求保持稳定增长，而小微企业的需求依然下降，尚未出现全面企稳。 ● 02:37科锐国际业绩改善与科锐国际业绩改善与AI产业用工新周期分析产业用工新周期分析在当前节点，科锐国际被推荐，主要由于业绩端的显著改善及其确定性，以及AI 产业带动的用工新周期需求尚未完全反映在股价中。公司通过头部客户的新业务拓展和细分产业龙头客户的需求，维持了灵活用工业务的高增速，同时控制研发系统投入费用，优化研发人员结构，带来费用率的改善。此外，猎头业务的改善预期和海外市场的潜在贡献也增加了业绩弹性。AI产业的发展阶段和用工需求的提升，被视为打开科锐国际后续增长的核心动力。 ● 06:09人力资源服务行业的超级周期及其驱动力人力资源服务行业的超级周期及其驱动力人力资源服务行业经历了两次超级周期，第一次在13到14 年，由劳务派遣法律变更和互联网创业浪潮驱动，收入增速达到100%。第二次从18到21年，受华为制裁和IT产业链爆发影响，收入增速回升至50%。科瑞作为行业领导者，因其强大的招聘能力和对新兴行业的前瞻性布局，在产业生命周期初期最受益。随着产业成熟，北京人力凭借其客户资源和管理效率也将受益。AI产业的崛起预计将进一步推动新一轮用工需求和行业景气周期。 ● 10:25 AI在公司内部商业模式效率提升与新产品贡献在公司内部商业模式效率提升与新产品贡献 AI在提升公司内部商业模式效率和新产品贡献方面发挥了重要作用，主要体现在三个方面：招聘与匹配效率、员工培训和员工自动化管理。具体应用场景包括简历筛选自动化、智能人才推荐、个性化学习路径的员工培训以及通过智能客服释放HR团队的常规员工咨询处理压力。这些技术的应用显著提升了内部运营效率。 ● 12:36禾蛙平台禾蛙平台AI应用及北京人力业绩展望应用及北京人力业绩展望 对话讨论了禾蛙平台在AI应用领域的战略升级和商业化落地，特别是在AI时代数字化平台的核心系统角色，以及预期的收入和利润增长。同时，提到了北京人力在灵活用工市场的稳定增长和业绩对赌的前景，强调了其性价比和投资价值。整体上，分析了两个公司在招聘行业的景气度和推荐逻辑。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在问：在3月份之后，月份之后，IOS平台上的平台上的boss直聘流水数据表现如何？直聘流水数据表现如何？ 发言人答：进入3月份后，boss直聘在IOS平台上的流水数据同比呈现下滑趋势，尽管在四月第一周有所改善，但整体上剔除春节期间错位导致的波动后，仍处于负增长状态。这一趋势与之前整个行业和招聘行业的景气度判断相符。 发言人发言人问：问：AI相关岗位在整体招聘市场中的占比大概是多少？相关岗位在整体招聘市场中的占比大概是多少？ 发言人答：目前AI相关的岗位占比依然保持在低单位数状态，这符合产业发展早期岗位普遍较少的特征。 发言人发言人问：问：A股上市公司北京利益和科锐国际的景气度与哪些因素相关？股上市公司北京利益和科锐国际的景气度与哪些因素相关？ 发言人答：北京利益和科锐国际的景气度很大程度上并不直接跟整个招聘需求特别是灵活用工需求挂钩，而是更紧密地与龙头客户和产业发展的阶段相关联，即产业发展阶段以及龙头客户的订单需求决定了它们的月度新增人口景气度。 发言人发言人问：为什么推荐科锐国际，并且其业绩改善的原因是什么？科锐国际猎头业务改善的动机在哪问：为什么推荐科锐国际，并且其业绩改善的原因是什么？科锐国际猎头业务改善的动机在哪里，里，以及以及AI产业新用工周期对其增长的核心作用是什么？产业新用工周期对其增长的核心作用是什么？ 发言人答：推荐科锐国际的主要原因是其业绩端有明显改善且改善的确定性较强。此外，AI产业带动的用工新周期需求还未充分反映在当前股价中。科锐国际灵活用工业务保持较高增速，同时通过优化研发系统投入费用、提升交付能力优势以及猎头业务的改善，预计2026年灵活用工业务有望达到3.2左右的水平，从而带来业绩增长的确定性。科锐国际猎头业务净利润在19年前曾达到较高水平，顺周期属性明显。随着失业率逐步企稳，可能会带来更高的业绩弹性。而AI产业带动的新用工周期才是打开后续增长的核心动力，因为人产业的发展阶段决定了外包需求节奏，龙头企业的用工扩张带动了整条产业链用工需求的快速提升。 发言人发言人问：科锐国际为何能最先受益于产业生命周期发展初期？问：科锐国际为何能最先受益于产业生命周期发展初期？ 发言人答：在产业发展初期，人才供需差较大，对人才中介企业的核心能力——招人能力提出了高要求。科锐国际凭借其作为猎头旗下具备强招聘能力、前瞻布局新兴行业和重点岗位深耕的优势，在关键时期能够率先招到所需人才，从而在产业链生命周期初期就获得了最大红利，尤其在当前AI相关产业人才供需差较大的阶段，这一优势更为凸显。 发言人发言人问：灵活用工行业由于同质化高和规模做大后面临的以价换量情况，毛利率水平是如何变化问：灵活用工行业由于同质化高和规模做大后面临的以价换量情况，毛利率水平是如何变化的？的？ 下，单业务的毛利率水平会逐步降低。 发言人发言人问：科锐为何在灵活用工行业毛利率稳定性上表现更优，以及新旧岗位需求替代对毛利率的影问：科锐为何在灵活用工行业毛利率稳定性上表现更优，以及新旧岗位需求替代对毛利率的影响是响是什么？北京人力在灵活用工行业中的受益点主要有哪些？什么？北京人力在灵活用工行业中的受益点主要有哪些？ 发言人答：科锐因岗位及人才储备、招聘能力差异化，单业务毛利率相对稳定。然而，低毛利率的灵活用工因其结构性占比提升导致整体公司毛利率呈下降趋势。新岗位需求替代旧岗位需求的过程将完成毛利率水平的一轮迭代，只有新产业崛起带来高加价率的新岗位才能对低毛利率岗位进行有效替代。北京人力的核心优势在于传统业务带来的核心客户资源和极强客户服务能力，这使得其在产业成熟后能提供大规模、低成本且优质的外包服务，从而受益于行业发展。 发言人发言人问：问：AI对科锐和禾蛙平台的商业模式效率提升体现在哪些方面？对科锐和禾蛙平台的商业模式效率提升体现在哪些方面？ 发言人答：AI对科锐效率提升主要体现在三个方面：1.招聘匹配效率提升，包括简历筛选自动化和智能人才推荐；2.员工培训，提供个性化学习路径和虚拟培训助手；3.员工自动化管理，通过智能客服处理常规咨询以释放HR团队压力。对于禾蛙平台，AI应用使得匹配效率虽有提升，但更重要的是战略定位升级为承载AI时代数字化平台的核心系统，并通过打通数据与业务流程赋予更多可能性，同时禾蛙平台借助dipstick技术实现了产品可用性和效率的显著提升，具备清晰的收益模式和明确的收入/利润规划。 发言人发言人问：北京人力在当前阶段是如何受益于灵活用工需求的？问：北京人力在当前阶段是如何受益于灵活用工需求的？ 发言人答：北京人力通过拓展核心大客户和其他KA客户（如腾讯、北汽），确保未来业绩对赌中有稳定的扣费和归母业绩增速。尽管目前变化不大，但灵活用工需求仍维持较高增速，且通过上述方式保证了业绩稳定性与性价比，因此在当前阶段也受益于行业景气度。