投中统计：一季度完成并购交易规模逆势上扬 回笼资金刷新峰值

wwwchinaventurecomcn 投中统计： 一季度完成并购交易规模逆势上扬回笼资金刷新峰值 投中研究院 202504 1 CONTENTS 01 02 03 04 中企并购市场数据分析 私募基金以并购方式退出概况中企并购市场重大案例 中企并购市场行业地域分析 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 2 核心发现 2025年Q1，中国企业并购市场呈现出复杂而多元的态势。尽管并购交易数量有所回落，但完成交易金额却逆势增长，反映出市场资金向战略领域和头部项目的集中趋势。 共计66支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额 呈现明显季度波动，回笼金额创历史新高。 受大额案例影响，上海、广东、四川地区并购规模位于全国前三，金融行业交易规模一骑绝尘。 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 3 01 中国企业并购市场 数据分析 2025年Q1，中企并购市场宣布和完成交易数量下降，但完成交易金额逆势上扬，资金向战略领域头部项目集中，未来并购或更趋理性与精准。 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 4 并购市场宣布交易季度趋势 2025年Q1，中企并购市场披露金额案例数量同比和环比都有显著下降，但宣布并购金额同比逆势增超五成。2025年Q1披露预案1036笔并购交易，环比下降3389，同比下降4562；其中披露金额的有566笔，交易总金额为54469亿美元，环比下降2306，同比上升5236。 2023年Q12025年Q1中企并购市场宣布交易趋势 30002400 2400 1800 1646 17591768 1277 2090 1735 1439 1905 1450 15241567 1025 2000 1600 1200 1036 1200 52757 600 870 1046 75575 82896 70794 802 883 800 566 54469 400 48692 53548 35750 50504 00 2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1 披露并购金额（亿美元）案例数量（笔）披露金额案例数量（笔） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，202504 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 5 并购市场宣布交易月度趋势 2025年3月，中企并购市场交易规模显著增长，政策支持与市场活跃推动大额交易涌现。2025年3月披露预案352笔并购交易，环比上升798，同比下降3231；其中披露金额的有197笔，交易总金额为28337亿美元，环比上升11574，同比上升10447。 2024年3月2025年3月中企并购市场宣布交易趋势 1000 800 600 520 481517 452 536 507 481 518 313 470 579 426 358 352 600 400 400 280 275 281 301 286 296 326 46131 286 246 224 197 200 145 21949 21235 27971 28731 28337 200 13859 12896 15659 15531 14092 12997 13135 00 243244245246247248249241024112412251252253 披露并购金额（亿美元）披露金额案例数量（笔）案例数量（笔） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，202504 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 6 并购市场完成交易季度趋势 2025年Q1，中企并购市场完成数量下降，但完成交易金额大幅上升，反映资金向战略领域头部项目集中。2025年Q1中企并购市场共计完成647笔并购交易，环比下降2129，同比下降2361；其中披露金额的有367笔，交易总金额为54749亿美元，环比上升7552，同比上升4289。 2023年Q12025年Q1中企并购市场完成交易趋势 1095 1025 875 847 796 822 806 606 681 647 614 636 599 515 454 367 390 2000 1189 1200 1500 800 1000 61874 400 46361 58086 54749 500 33876 38315 29734 26796 31193 00 2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1 披露并购金额亿美元案例数量（笔）披露金额案例数量（笔） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，202504 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 7 并购市场完成交易月度趋势 2025年3月，共计完成188笔并购交易，环比下降1416，同比下降2906；其中披露金额的有102笔，交易总金额为29549亿美元，环比上升11422，同比上升16032。中企并购市场完成并购案例数量同环比双降，但单笔交易规模显著扩大，市场复苏迹象明显。 2024年3月2025年3月中企并购市场完成交易趋势 1000 321 340 305 265 249 262 249 241 225 252 240 239 219 215 192 171 169 188 149 123 151 157 136 102 115 108 96 6673 5059 800272 600204 400136 15822 29549 20068 11351 15870 8805 9348 8465 8984 8698 11405 13794 00 243244245246247248249241024112412251252253 披露并购金额（亿美元）案例数量（笔）披露金额案例数量（笔） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，202504 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 8 02 私募基金以并购方式退出 概况 2025年Q1，共计66支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额呈现明显季度波动，回笼金额创历史新高。 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 9 私募基金以并购方式退出回报 2025年Q1，共计66支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额26277亿元。 2025年1月14日，青海省国有资产投资管理有限公司转让持有的青海盐湖工业股份有限公司（000792SZ）1287股权，回笼资金为12548亿元。 2023年Q12025年Q1私募股权基金并购退出数量及回笼金额 125 119 118 103 85 88 81 66 51 600140 500 120 100 400 80 300 26277 60 21956 24651 20712 200 40 15427 15469 9576 11294 10020 7100 00 2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1 披露并购金额亿元退出数量（支） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，202504 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 10 私募机构基金以并购方式退出案例 2025年3月25日，赛力斯集团股份有限公司（601127SH）收购重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100股权，重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）作为基金成功退出，回笼金额为3509亿元。 2025年3月21日，启迪金控旗下深圳华侨城资本投资管理有限公司转让持有的江苏国信股份有限公司（002608SZ）736股权，交易金额为2122亿元。 退出标的 CV行业 金额（亿元） 退出机构 基金 2025年Q1私募基金并购退出部分案例 盐湖股份 化学工业 12548 青海国投 龙盛新能源 汽车交通 3509 渝富高质产业基金管理 重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙） 江苏国信 公用事业 2122 启迪金控 联影医疗 医疗健康 1864 道富资本 上海中科道富投资合伙企业（有限合伙） 联影医疗 医疗健康 1296 道富资本 上海北元投资合伙企业（有限合伙） 盐湖股份 化学工业 1010 信达资本 长岭科技 先进制造 366 陕西金资 陕西金创和信投资有限公司 捷捷南通科技 电子信息 280 深圳中民资本 上海利恬投资管理中心（有限合伙） 武汉长芯盛 电子信息 229 南湖投资 嘉兴南湖科盈股权投资合伙企业（有限合伙） 恒义工业 汽车交通 124 晨道资本 宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业（有限合伙） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，202504 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 11 03 中国企业并购市场 重大案例 2025年Q1，超10亿美元规模完成并购交易10笔，超 1亿美元规模完成并购交易43笔，其中交易规模最大的是国泰君安证券股份有限公司（601211SH） （02611HK）吸收合并海通证券股份有限公司 （600837SH）（06837HK），交易金额约为13490亿美元，这一合并事件标志着中国资本市场在头部券商整合方面迈出了重要一步。 Copyright投中信息 wwwcvinfocomcn 12 境内完成并购大额案例 2025年1月6日，中航电测仪器股份有限公司（300114SZ） 收购中国航空工业集团有限公司持有的成都飞机工业（集团）有限责任公司100股权，交易金额为2382亿美元。 2025年2月27日，百度公司（BIDUNASDAQ）（09888HK）全资附属公司达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司收购广州奕凌网络科技有限公司（YY直播）100股权，交易金额为2100亿美元，百度作为互联网行业巨头，通过此次收购有望进一步拓展其在电子信息领域的业务版图，提升技术实力和市场份额。 被并购方 CV行业 金额（亿美元） 并购方 股权 2025年Q1中国境内完成并购案例TOP10 海通证券 金融 13490 国泰君安 10000 成飞集团 先进制造 2382 中航电测 10000 奕凌网络 电子信息 2100 百度 10000 高鑫零售 批发零售 1335 德弘资本 7870 盐湖股份 化学工业 1849 盐湖工业 1287 引望智能 汽车交通 1584 赛力斯 1000 领克汽车科技 汽车交通 1282 极氪汽车 5100 龙盛新能源 汽车交通 1124 赛力斯 10000 紫光股份 企业服务 1025 信达证券等 1100 银泰百货 批发零售 1023 银泰铭颐 10000 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，202504 Copyright投中信息wwwcvinfocomcn 13 跨境并购数据趋势 2025年Q1，共计完成38笔跨境交易，环比下降732，同比上升5833；其中披露金额的有25笔，交易总金额为1457亿美元，环比下降854，同比下降3035。其中出境并购15笔，入境并购10笔。跨境并购的交易金额显示出稳定的态势，同时出境并购交易略显活跃。 2023年Q12025年Q1中企参与跨境并购完成交易趋势 150 10032 50 46 42 41 40 3739 3338 3030 25 222324 2725 7098 20 4197 5017 15 16 2600 4286 10 1603 2092 1568 1593 1457 00 2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1 披露并购金额亿美元案例数量（笔）披露金额案例数量（笔） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，202504 Copyright投