聚酯产业链周度策略报告
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场上周受关税政策和成本坍塌影响，PX、PTA、EG价格均大幅下挫。PX2505收于6054元/吨，周降10.87%；PTA2505收于4358元/吨，周降9.25%；EG2505收于4279元/吨，周降3.60%。现货市场方面，PX价格反弹，PTA现货商谈氛围一般，乙二醇内盘震荡坚挺。
- 重要资讯：原油价格预计维持低位震荡；PX装置检修增加，开工率下滑；PTA检修计划增多，4月产出预计减量；乙二醇进入检修季，产出趋于收缩。中国对美国关税反制，预计将限制美国乙二醇进口。
- 市场逻辑：PX去库加速，但关税争端不确定性及成本预计维持偏弱，行情低位震荡；PTA供需去库，但供应充足，叠加关税不确定及终端负反馈，价格总体维持偏弱震荡；乙二醇供需面趋于改善及进口预计减量对价格有支撑，但成本预计维持偏弱及终端需求受限，价格反弹空间有限，相对聚酯链条偏强。
- 交易策略：PX建议观望为主，支撑位5300-5500，压力位6400-6500；PTA建议观望为主，支撑位4000-4100，压力位4700-4800；乙二醇建议观望为主，支撑位3800-3900，压力位4400-4500。关注宏观政策和终端需求变化。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场上周聚酯产品价格大幅下挫。PF2506收于6136元/吨，周降5.34%；PR2506收于5638元/吨，周降6.22%。现货市场方面，4D直纺涤纶短纤产销有所回落，华东水瓶片现货价低位仍有小幅放量成交。
- 重要资讯：短纤装置减产计划增加，开工率持续回落，库存震荡回升。瓶片装置陆续重启，开工率回升，需求方面下游需求阶段性放量。
- 市场逻辑：短纤停车降负增多，但受关税影响出口和终端需求受限，跟随成本偏弱震荡；瓶片装置陆续重启使得供应压力再度回升，跟随成本偏弱震荡。
- 交易策略：短纤建议观望，支撑位5500-5600，压力位6600-6700；瓶片建议观望，支撑位5100-5200，压力位6000-6100。关注宏观政策、成本走势和终端需求变化。
数据与图表
- 套利数据走势图：包括PX-NAP现货价差、PTA现货加工费、瓶片现货加工费、短纤加工费、PTA近远月价差、乙二醇近远月价差、短纤跨期价差、收盘价:瓶片2505、PX主力合约基差、PTA主力合约基差、乙二醇主力合约基差、短纤主力合约基差、PTA-MEG价差、基差:瓶片主连等。
- 基本面数据图：包括聚酯产业开机负荷、聚酯产业链库存、化纤纺织产销成交数据等。
- 聚酯品种观点：PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片的逻辑、支撑位、压力位、行情研判和参考策略。
- 价格数据：PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片的主连合约收盘价、周涨跌、周涨跌幅、成交量和持仓量。
- 开机负荷：PX、PTA、MEG乙烯法、MEG非乙烯法、聚酯、涤纶长丝、聚酯瓶片、涤纶短纤、涤棉纱、江浙织机的开工负荷数据。
- 库存数据：PTA、MEG、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY、织造企业、涤纶短纤（天）、聚酯工厂、织造企业（涤纶长丝）的库存天数数据。
- 其他重要数据：PTA流通环节库存、长丝产销率、短纤产销率等。
