聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：上周，聚烯烃价格在成本坍塌背景下下跌，重心下移。LLDPE主力合约收7252元/吨，周跌5.68%，持仓变化-11118手；PP主力合约收7189元/吨，周跌2.22%，持仓变化+22923手。
- 现货市场：现货价格震荡偏弱，上游厂商下调出厂价，下游企业谨慎观望。截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在7420-8150元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7150-7280元/吨，华东拉丝主流价格在7240-7350元/吨，华南拉丝主流价格在7200-7390元/吨。
重要资讯
- 供给方面：装置集中规模检修，供应小幅波动调整。截至4月10日当周，PE开工率为78.80%（+1.14%），PP开工率78.99%（+1.43%）。
- 需求方面：下游需求稳中微降。截止4月10日当周，农膜开工率50%（-3%），包装52%（-1%），单丝43%（持平），薄膜45%（持平），中空44%（持平），管材42%（+1%）；塑编开工率49%（持平），注塑开工率51%（持平），BOPP开工率57.84%（-0.29%）。
- 库存端：2025-04-11，两油库存74.00万吨，较前一交易日环比-2.00万吨，周环比-1.50万吨。截止4月11日当周，PE贸易库存15.548万吨（-1.246万吨），PP社会贸易库存4.85万吨（-0.17万吨）。
- 成本端：特朗普宣布暂缓部分国家关税90天，但中美贸易关税继续升级，油价低位宽幅震荡。
市场逻辑
- 上周受美国加征关税影响，聚烯烃价格跟随走弱，但调整幅度小于其他多数化工品。部分对冲因关税导致的成本坍塌（原油）影响，但关税对其终端需求形成利空影响。
交易策略
- 建议暂时观望，关注关税政策指引以及油价波动。LLDPE参考撑位7000-7050元/吨，压力位7600-7650元/吨；PP参考支撑位7000-7050元/吨，压力位7500-7550元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：上周，苯乙烯价格在关税影响和成本坍塌背景下大幅下挫，EB05合约收7520元/吨，周跌4.13%，持仓变化-79951手。
- 现货市场：现货价格下跌走弱，截止上周五，华东市场价格为7635元/吨，华南市场价格为7775元/吨。
重要资讯
- 成本端：特朗普宣布暂缓部分国家关税90天，但中美贸易关税继续升级，油价低位宽幅震荡。
- 供应端：装置检修集中，供应明显收缩。扬子巴斯夫、万华、恒力石化、浙石化等装置检修，截止4月10日，周度开工率71.73%，周度环比-3.26%。
- 需求端：下游开工小幅走弱。截至4月10日，PS开工率61.45%，周度环比-1.86%，EPS开工率41.37%，周度环比-10.55%，ABS开工率68.77%，周度环比+0.41%。
- 库存端：4月9日，华东港口库存为11.08万吨，周环比去库2.98万吨。
市场逻辑
- 苯乙烯装置检修增加，供需预期偏强，但当前主要驱动逻辑在成本端和宏观方面。
交易策略
- 建议观望或谨慎短线操作，关注关税政策变化和油价波动。参考下方支撑位6950-7000元/吨，参考压力位7850-7900元/吨。
