方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

期货研究院 摘要 能源化工研究中心 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 现货方面，本周浮法玻璃周内价格零星上涨，市场刚需支撑尚可，清明假期影响有限，整体库存仍有下降。近期需求端虽多数加工厂订单仍表现一般，但存在季节性改善，叠加供应端产能未有明显变化。当前整体供需结构或处于平衡线附近，支撑市场成交量。后市看，短期季节性预期尚可，关税政策对玻璃需求短期影响暂有限，且成本端存支撑，南方石油焦燃料玻璃成本存一定上升预期。供应方面，本周产能持平。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计286条，在产222条，日熔量共计157655吨，较上周持平。东台中玻特种玻璃有限公司600T/D一线中玻灰（印尼灰）4月6日投料改产欧灰。湖北三峡新型建材有限公司600T/D三线原产白玻，4月10日改产欧灰。需求方面，本周浮法玻璃市场刚需支撑尚可，局部投机需求推动交易氛围良好。周内，市场刚需恢复缓慢，局部工程订单略有好转，多数订单量偏低，整体刚需支撑力度仍显一般。库存方面，截至4月10日，重点监测省份生产企业库存总量5622万重量箱，较上周四库存减少83万重量箱，降幅1.45%，库存天数约28.92天，较上周四减少0.43天。本周重点监测省份产量1247.12万重量箱，消费量1330.12万重量箱，产销率106.66%。本周国内浮法玻璃生产企业整体库存继续下降，区域产销存差异，北方市场表现相对较好。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月11日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 金三银四传统旺季玻璃库存去化速度偏缓，交割基准地之外的区域库存去化难度更大，随着05合约交割月临近，现货对盘面的压力或进一步攀升。若玻璃旺季预期消退，9月合约或因梅雨季节需求下滑而再度承压。 近期玻璃走势反复，宜保持谨慎。05合约下方支撑1050-1100，上方压力1200-1250。 【纯碱】 现货方面，本周国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。近期检修、减量厂家不多，纯碱厂家开工负荷维持在高位，货源供应量充足。期货盘面震荡运行，纯碱厂家新单一般，西北大厂新单报价下调。近期纯碱价格持续下滑，在买涨不买跌心态驱使下，下游用户拿货积极性不高。供应方面，本周纯碱周度产量73.77万吨，环比前一周增加2.47万吨；库存方面，截止到2025年4月11日，国内纯碱厂家总库存169.3万吨，较上周四下降0.84万吨。其中，轻质纯碱86.35万吨，环比增加0.91万吨，重质纯碱82.95万吨，环比减少1.75万吨。 纯碱作为化工之母，与诸多工业品生产过程相关联；其中轻碱需求态势可以作为下游工业品整体状况的观测指标之一。随着关税环节扰动增多，市场逻辑转向，当前交易者更倾向于相信潜在出口商品减量对纯碱需求的负面影响，短期宜保持谨慎，不宜过分追高。从纯碱自身基本面看，过剩态势延续，盘面冲高后或提供更好的卖 出套保机会05合约下方支撑1200-1250，上方压力1300-1350。 玻璃纯碱基本面偏弱近月合约现货压力增加 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周.........................................................................................................................