方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

玻璃

• 现货价格：本周浮法玻璃价格零星上涨，市场刚需支撑尚可，清明假期影响有限，整体库存下降。
• 供需结构：需求端存在季节性改善，供应端产能持平，整体供需结构或处于平衡线附近。
• 后市展望：短期季节性预期尚可，关税政策短期影响有限，成本端存支撑，南方石油焦燃料玻璃成本存上升预期。
• 库存数据：截至4月10日，重点监测省份生产企业库存总量5622万重量箱，较上周四减少83万重量箱，降幅1.45%，库存天数约28.92天。
• 风险提示：金三银四库存去化偏缓，05合约交割月临近或面临压力，若旺季预期消退，9月合约或再度承压。
• 技术位：05合约下方支撑1050-1100，上方压力1200-1250。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场弱势运行，交投气氛清淡，厂家开工负荷高位，货源供应充足。
• 供需结构：纯碱价格持续下滑，下游用户拿货积极性不高，供应充足，库存下降。
• 基本面：纯碱过剩态势延续，关税环节扰动增多，市场逻辑转向，短期宜保持谨慎。
• 库存数据：截至4月11日，国内纯碱厂家总库存169.3万吨，较上周四下降0.84万吨。
• 技术位：05合约下方支撑1200-1250，上方压力1300-1350。

研究结论

• 玻璃：短期季节性预期尚可，但旺季预期消退风险存在，05合约短期承压，需关注库存去化和需求变化。
• 纯碱：基本面过剩，短期宜保持谨慎，盘面冲高后或提供卖出套保机会。