有色金属基础周报：关税战影响边际减弱 有色金属急挫后宽幅震荡

铜：价格急挫后反弹，目前维持73000-77000元/吨区间波动。供应端紧张，下游企业积极补库，库存下降。但长期需求逻辑受关税影响可能下移。

铝：价格急挫后反弹，目前维持19200-20000元/吨区间波动。矿端供应逐步好转，价格下行。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率下降。

锌：价格急挫后反弹，目前维持22000-23000元/吨区间波动。锌矿供应端紧张局面改善，冶炼利润好转，短期产量存预增可能。

铅：价格急挫后反弹，目前维持16500-17000元/吨区间波动。供应增加，需求减弱，价格震荡偏弱。

镍：价格急挫后反弹，目前维持120000-126000元/吨区间波动。镍矿成本抬升，但精炼镍过剩格局仍存。

锡：价格急挫后企稳回升，目前维持24-27万/吨区间波动。刚果金锡矿复产预期，下游半导体行业复苏有望支撑需求。

工业硅：价格下行趋势未变，低位继续下探。

氧化铝：下行趋势不改，跌势减缓。

不锈钢：急挫后企稳，目前维持12600-13200元/吨区间波动。

碳酸锂：下行趋势未变，低位偏弱震荡，累库趋势延续。