每日观点
玻璃基本面偏空。关税争端升级，宏观情绪拖累；玻璃生产利润低位，行业冷修延续，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单回升，中下游补库，厂库拐点已至，但需求季节性旺季存疑；基差为现货；全国浮法玻璃企业库存较前一周减少0.84%，但库存在5年均值上方运行；价格在20日线下方运行，主力持仓净空；宏观情绪拖累叠加玻璃需求不振，短期预计震荡偏弱运行为主。
影响因素总结
利多：生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。
利空：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主；中美关税冲突全面升级，宏观悲观情绪或拖累。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，季节性旺季预期影响下，现货价格抬升，下游阶段性补库，导致玻璃厂库去化，预期玻璃低位震荡偏强运行为主。
风险点：行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期。
玻璃期货行情
主力基差为现货。
玻璃现货行情
现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1168元/吨，较前一日持平。
基本面分析
成本端
煤炭石油焦产线盈利回升，天然气产线亏损收窄。
供给
全国浮法玻璃生产线开工率75.42%，玻璃产线开工数处于同期历史低位；全国浮法玻璃日熔量15.85万吨，产能处于历史同期最低位。
需求
2024年12月，浮法玻璃表观消费量环比增加4.61%；房屋销售情况疲弱；房屋新开工、施工和竣工面积增速放缓；房地产开发资金来源减少；下游加工厂开工及订单情况不佳。
库存
全国浮法玻璃企业库存6520.30万重量箱，较前一周减少0.84%，库存下滑至5年均值附近。
供需平衡表
（具体数据未在文本中详细列出）
免责声明
（文本中包含免责声明，此处省略）
