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甲醇周报：利空因素压制甲醇大幅下行

2025-04-14 陈栋宝城期货故人

核心观点：受美国“对等关税”政策及全球金融市场系统性风险影响，甲醇期货价格受利空情绪主导，呈现弱势下行。主力2505合约期价最大跌幅达8.19%，5-9月差缩小至83元/吨。
市场回顾：
- 现货价格：华东、华南、华北地区甲醇现货价格周环比大幅下跌，基差小幅走强。
- 期货价格：主力2505合约期价持续走低，最大跌幅8.19%，5-9月差缩小至83元/吨。
供需分析：
- 供应：国内甲醇开工率和产量周环比回升，供应压力重新回升。2024年国内甲醇产量大幅增加，2025年产能进一步提升，预计产量同比增长约9.5%。海外甲醇装置陆续复产，进口压力将回升。
- 需求：甲醇下游烯烃盘面利润显著改善，煤制烯烃开工负荷小幅回升。
- 库存：港口库存小幅减少，内陆库存略微增加。
- 成本利润：国内煤制甲醇利润盈利程度大幅缩小，但各区域仍处于盈利状态。
结论：宏观因子和产业因子双双转弱，预计后市国内甲醇期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。

甲醇周报：利空因素压制甲醇大幅下行

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