锰硅周报：宏观及板块压力之下，价格延续底部区间震荡

锰硅周报

• 市场行情：天津6517锰硅现货报价5750元/吨，环比下降200元/吨；期货主力（SM505）收盘5956元/吨，环比下降194元/吨；基差-16元/吨，基差率-0.27%，处于中性水平。
• 利润及成本：锰硅即期利润维持低位，内蒙-212元/吨，宁夏-418元/吨，广西-852元/吨；内蒙成本6012元/吨，宁夏6068元/吨，广西6652元/吨。
• 供给：钢联口径锰硅周产量19.17万吨，环比下降0.15万吨，累计同比增约2.3%。
• 需求：螺纹钢周产量232.37万吨，环比增加3.72万吨，累计同比降约5.04%；日均铁水产量240.22万吨，环比增加1.49万吨。
• 库存：锰硅显性库存79.52万吨，环比增加5.9万吨，显著回升。
• 基本面评估：期现市场表现疲软，供应持续回落，库存显著增加，价格延续底部区间震荡。短期以震荡观点看待，关注下方前低及上方6150元/吨附近的跳空缺口，建议短期观望。
• 研究结论：供应持续回落或带动价格接近阶段性企稳节点，回升周期尚未来到。

硅铁周报

• 市场行情：天津72#硅铁现货报价6150元/吨，环比上涨100元/吨；期货主力合约（SF506）收盘5878元/吨，环比下降2元/吨；基差272元/吨，基差率4.42%，处于高位水平。
• 利润及成本：硅铁即期利润，内蒙-144元/吨，宁夏-60元/吨，青海-318元/吨；内蒙成本5764元/吨，宁夏5660元/吨，青海5970元/吨。
• 供给：钢联口径硅铁周产量10.31万吨，环比明显走低，累计同比增约9.85%。
• 需求：日均铁水产量240.22万吨，环比增加1.49万吨；金属镁累计产量20.34万吨，同比减少1.66万吨；1-2月硅铁出口5.72万吨，同比减少26.65%。
• 库存：硅铁显性库存16.49万吨，环比增加3.29万吨，库存水平显著抬升。
• 基本面评估：市场环境恶化，价格向下加速“绝望杀”，下方前低5780元/吨附近或已探明短期低点，上方6050元/吨附近存在压力，短期价格或在此区间震荡。
• 研究结论：操作性价比不高，延续观望。