2024年度经营情况
2024年，万孚生物积极应对国内外形势变化，实现营业总收入30.65亿元，同比增长10.85%；归母净利润5.62亿元，同比增长15.18%。四大常规业务稳健扩张：
- 传染病检测收入10.42亿元，同比增长9.50%
- 慢病管理检测收入13.69亿元，同比增长22.38%
- 优生优育检测收入2.94亿元，同比增长9.97%
- 毒品（药物滥用）检测收入2.86亿元
业务板块表现
- 传染病检测：国内提升流感检测市占率，美国实现呼吸道检测业务突破，国际聚焦传染病检测公卫市场。
- 慢病管理检测：以化学发光、免疫荧光为核心，协同电化学、分子、病理等新品，国内渗透等级医院，国际放量中小实验室。
- 优生优育：以“双轮驱动”策略巩固市场，深化头部电商平台协同。
- 毒检：深化北美市场研产销一体化布局，推动新品市场突破。
问答环节核心观点
- 呼吸道检测：公司全球布局呼吸道检测产品，未来加大基层医院推广，开发配套仪器提升效率。
- 中美关税影响：美国业务占比约10%，影响不大，已通过本地化工厂、备货及海外业务增长对冲。
- 数字化病理：投资赛维森等企业布局数字化病理，赛维森获宫颈细胞学辅助诊断产品三类证，公司提供整体解决方案。
- 毛利率与净利率：毛利率提升得益于降本控费及高毛利产品占比增加，净利率波动源于销售节奏与费用安排不均。
- 2025年业绩增长驱动力：
- 胶体金平台：呼吸道检测搭配仪器，满足大医院需求。
- 免疫荧光平台：方法学升级，适用于海外基层医院。
- 化学发光平台：推出高速机及流水线，拓展检验科市场份额。
- 分子病理业务：注册证陆续获批，数字化病理带来拓展机会。
- 研发投入：增加集中在化学发光、血气、分子诊断，美国临检业务及海外注册项目投入高，2025年将推出新品。
- 国际部本地化建设：乌干达工厂合作成功，启动海外本地化子公司建设，贴近本地市场。
研究结论
万孚生物2024年业绩稳健增长，各业务板块表现亮眼，尤其慢病管理检测增长显著。公司通过多元化布局、高研发投入及本地化策略应对市场变化，未来增长潜力主要来自化学发光、免疫荧光、分子诊断及数字化病理等领域。
