钢材周报：贸易摩擦升级，钢价重新调整

贸易摩擦升级，钢价重新调整 研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 本周受到中美关税政策影响，市场交易情绪有所扰动，钢价波动较大。基本面上建材产量维持高位，库存保持去化，表需继续回升，卷板继续增加，库存去化降速，表需环比下降，高产量和关税影响钢材去库幅度，对于价格形成一定压制。整体来看，消费旺季使得钢材形成去库趋势，总库存处于历史地位且持续去库，但受关税政策影响，出口扰动开始显现，出口转内销压力加大。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 核心观点 ■市场分析 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 本周螺纹钢期货与热卷期货的主力合约大幅下跌，小幅回调后震荡运行。截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2510收于3131元/吨，周环比下跌100元/吨；热卷主力合约2510收于3242元/吨，周环比下跌118元/吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 供应方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.28%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加4.87个百分点；高炉炼铁产能利用率90.19%，环比上周增加0.56个百分点，同比去年增加6.14个百分点；钢厂盈利率53.68%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加15.58个百分点；日均铁水产量240.22万吨，环比上周增加1.49万吨，同比去年增加15.47万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为900.54万吨，环比减少19.70万吨。其中，螺纹钢表需252.68万吨，环比减少2.99万吨；热卷表需315.33万吨，环比减少16.99万。 库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材品种的总库存量达到1660.61万吨，环比减少29.48万。本周螺纹钢库存777.76万吨，周环比减少20.31万吨；热轧卷板总库存量为384.31万吨，周环比降低2.03万吨。 本周受到中美关税政策影响，市场交易情绪有所扰动，钢价波动较大。基本面上建材产量维持高位，库存保持去化，表需继续回升，卷板继续增加，库存去化降速，表需环比下降，高产量和关税影响钢材去库幅度，对于价格形成一定压制。整体来看，消费旺季使得钢材形成去库趋势，总库存处于历史地位且持续去库，但受关税政策影响，出口扰动开始显现，出口转内销压力加大。 策略 单边：震荡 跨期：无跨品种：多材利润期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com