纸浆周报：低位反弹，成本端有一定支撑

本周行情回顾

纸浆期货主力合约SP2505本周低位反弹，市场关注盘面企稳情况。

基本面分析

1. 纸浆市场价格：近期纸浆市场价格偏稳运行。下游原纸企业采购积极性改善欠佳，导致原纸市场价格持续偏弱；同时，外盘报价多轮提涨，成本端有一定支撑。
2. 纸浆进口量：2025年1-2月，中国纸浆进口总量为638.9万吨，同比增长6.1%；进口金额为3990.3百万美元，同比增长8%。其中，2月针叶浆进口量环比增加9.74%，同比增加1.81%；阔叶浆进口量环比增加4.29%，同比增加11.40%。
3. 港口库存情况：据卓创资讯统计，本周中国主要港口纸浆库存量环比下降0.27%，各港口出货速度不一。
4. 欧洲库存情况：Europulp数据显示，2025年2月欧洲港口总库存较1月下降0.70%，但较2024年2月增长24.39%。多数国家港口库存环比下降，但整体库存仍高于去年同期。
5. 上期所纸浆库存：（原文未提供具体数据）
6. 消费情况：（原文未提供具体数据）

后市展望

纸浆期货主力合约SP2505探底回升。智利Arauco和Suzano公司公布2025年4月份木浆外盘报价提涨，进口成本对盘面有一定支撑。但下游原纸企业采购积极性改善欠佳，原纸市场价格持续偏弱。需关注下游需求改善情况，建议轻仓试多。

投资建议

操作建议轻仓试多。