业绩简评
2025年4月11日，公司披露年报，实现营收46.36亿元，同比上升9.3%，归母净利润3.12亿元，同比下降10.4%。单Q4实现营收12.00亿元，同比上升7.2%，归母净利润0.86亿元，同比下降12.9%。
经营分析
- AI赋能效果体现：人工智能及大数据创新产品实现营收0.80亿元，同比增长65.3%；智慧客服及消费金融精准营销业务实现收入8.20亿元，同比增长37.5%。
- 传统业务表现：软件开发及服务/金融科技解决方案/数智化运营及服务分别实现营收16.27亿元/13.00亿元/8.09亿元，同比变动+4.8%/+9.4%/-5.5%。
- 员工效率：截至24年末，公司共有员工31,268人，人均创收为14.83万元，同比增长7.0%，自2016年起持续增长。
- 客户结构多元化：24年来自中小银行客户收入为4.47亿元，同比增长17.3%；非银金融机构收入为3.66亿元，同比增长23.4%；非金融客户收入为3.01亿元，同比增长23.8%。
- AI领域布局：已发布智能反欺诈风控、智能资管投顾等应用产品，并在银行、非银金融等领域应用落地。提供OCR智能识别平台、RPA机器人流程自动化平台等。
盈利预测
预计2025-2027年公司实现营收52.15/58.28/64.54亿元，同比增长12.48%/11.77%/10.74%；归母净利润为3.58/4.33/5.11亿元，同比增长14.74%/21.00%/18.20%，对应PE为29.67/24.53/20.75倍，维持“买入”评级。
风险提示
- 银行IT投入不及预期
- AI产品推进不及预期
- 行业竞争加剧风险
- 高管及大股东减持风险
关键数据
- 2023年营收4242百万元，同比增长15.48%；归母净利润348百万元，同比增长25.48%。
- 2024年营收4366百万元，同比增长9.29%；归母净利润312百万元，同比下降10.36%。
- 2025E营收5215百万元，同比增长12.48%；归母净利润358百万元，同比增长14.74%。
- 2026E营收5828百万元，同比增长11.77%；归母净利润433百万元，同比增长21.00%。
- 2027E营收6454百万元，同比增长10.74%；归母净利润511百万元，同比增长18.20%。
研究结论
公司AI赋能效果显著，营收端已体现，客户结构持续多元化，前瞻布局AI领域。预计未来三年营收和净利润将保持增长，维持“买入”评级，但需关注银行IT投入、AI产品推进等风险。
