客户版图加速扩张，积极推进AI落地

业绩简评

2024年10月28日，公司发布三季报，前三季度实现营收34.36亿元，同比增长10.05%；实现归母净利润2.26亿元，同比下降9.34%。单Q3公司实现营收11.92亿元，同比增长8.47%；归母净利润为1.06亿元，同比增长7.15%，创单季度归母净利润新高。

经营分析

• 第二增长曲线稳步推进：前三季度软件产品及解决方案营收同比增长11.35%，略高于整体营收增速。
• 客户拓展：报告期内新增法人客户15家，其中中小银行/非银金融机构/非金融机构分别新增为5家/7家/3家，24年前三季度营收分别同比增长19.03%/21.73%/32.57%。
• 成本费用：成本及三费合计同比增长9.04%，略高于营收增速，其中毛利率同比略降0.12pct，销售/管理/研发费用率分别同比变动0.30pct/0.51pct/-0.47pct。
• 现金流：Q3销售商品、提供劳务收到的现金同比增长17.90%，经营活动现金流净额同比增长52.71%。
• AI应用：公司积极推进AI应用落地，已正式发布AI大模型服务平台以及智能测试助手、智能资管业务助手、企业知识助手4个重量级产品。大模型服务平台具有模块化服务、适配多场景、自由度高、可视化配置、推理加速和私有化部署等亮点，拥有通用问答、信息识别、联网检索、文档生成、代码生成等各类能力。

盈利预测

根据公司三季报情况，上调公司2024~2026年营业收入预测为47.04/52.97/59.59亿元，同比增长10.90%/12.60%/12.50%；归母净利润预测调整为3.36/4.01/4.77亿元，同比增长-3.32%/19.21%/19.15%，分别对应28.76x/24.12x/20.25xPE，维持“买入”评级。

风险提示

银行IT投入不及预期；行业竞争加剧风险；资金募集不及预期；高管及大股东减持风险。