【风口研报·公司】AI加速落地催生Agent监控+token分析新蓝海，这家公司形成算网可视化与一体机产品协同布局，横向拓展AI RaaS弹性领域；这家公司卡位核心进口节点成为跨境物流稀缺-20260409

风口研报 《风口研报》今日导读 进的计算架构与监控机制，网络可视化技术作为数据中心的“摄像头，能实时优化网络性能；②公司特别专注于网络可视化前端产品的开发和部署，对运营商、政府、金融等行业进行全行业参与的策略，当前积极研发面向Agent监控以及token分析的新技术和新产品；③公司积极开拓智能系统平台业务，聚焦国产化+智能化方案，产品涵盖计算主板、定制服务器及工业交换机等，通过控股子公司恒科智算，公司已切入智算集的组网建设与运维服务领域；③西部证券郑宏达等预计公司2025-2027年实现归母净利润0.35/0.80/1.27亿元，同比增长30.2%/129.2%/58.8%，对应PE分别为247.5/108.0/68.0倍；③风险提示：下游需求不及预期。 2、嘉友国际（603871）：①公司是国内领先的跨境综合物流服务商，深耕中蒙跨境物流，公司通过卡位日其毛都等核心进口节点的稀缺资源，在中豪铜精矿跨境运输中市占率约70%；②公司积极开拓非洲市场，将成功的港联动多式联动发展模式复制到了非洲区域，预计公司在非洲市场矿山物资+民生物资的发展模式将有较大空间：③公司快速落地刚果（金）卡道路和陆港升级PPP项自等，果（金）卡萨项自已于2024年正式投入运营，业绩持续向好：①财通证券祝玉波预计公司20252027年实现营业收入88.80/101.57/108.10亿元，归母净利润12.04/14.30/16.41亿元，对应PE分别为14.7/12.4/10.8倍，首次覆盖，③风险提示：地缘政治风险宏观经济不及预期等。 主题一 A加速落地催生Agent监控+token分析新蓝海，这家公司形成算网可视化与一体机产品协同布局，横向拓展AlRaaS弹单性领域 随看A加速从实验室走向产业应用，Agent的互联与管理需求日益凸显，这为网络可视化行业带来了Agent监控和token分析的新增长空间。 西部证券郑宏达看好网络可视化龙头恒为科技。A模型训练与推理阶段面临不同的工程问题，尤具在推理阶段，算力分配和调度的波动性要求先进的计算架构与监控机制。网络可视化技术作为数据中心的“摄像头”，能实时优化网络性能。 公司核心业务网络可视化涵盖流量采集、分流及管理，在运营商及智算中心运维领域的深厚积累，使其有望在算网可视化演 此外，公司积极开拓智能系统平台业务，聚焦“国产化+智能化方案，产品涵盖计算主板、定制服务器及工业交换机等。通过控股了公司恒科智算，公司已切入智算集群的组网建设与运维服务领域，形成了智算可视化与一体机产品的协同布局。 郑宏达等预计公司2025-2027年实现归母净利润0.35/0.80/1.27亿元，同比增长30.2%/129.2%/58.8%，对应PE分别为247.5/108.0/68.0倍。 、Agent落地催生监控新需，算网可视化驱动产业升级 AI模型和应用厂商在生成式A模型的训练、推理阶段，面临不同的工程问题。随着生成式AI下游逐步落地，AI应用厂商面临以推理负载为主的算力需求，算力分配和调度是推理阶段的主要问题 网络可视化系统类似于网络数据空间中的“摄像头"和“信号指示灯”，以网络流量及数据的识别、采集与深度检测为基本手段，综合各种网络处理与信息技术处理技术，对网络的物理链路、逻辑拓扑、运行质量、流量内容等进行监测、识别、统计、展现与管控，并将可视化的数据传递给下游客户，实现网络流量及数据的智能化管控、商业智能以及信息安全等一系列目标。 公司在网络可视化领域延续对运营商、政府、金融等行业进行全行业参与的策略，特别专注于网络可视化前端产品的开发和部署。在AIAgen加速渗透的背景下，公司正积极研发面向Agent监控以及token分析的新技术和新产品。 二、拟并购数科技，横向拓展AIRaaS稀缺布局 公司拟收购数科技不少于51%股权，系A股首例并购AIRaaS标点案例。AIRaaS模式以"可量化业务成果"为核心，直接对客户业务目标负责，能切入人力资源、供应链等核心利润池， 水平的AI服务领域横向转型，产生业务协同效应。 主题二 这家公司卡位核心进口节点成为跨境物流稀缺资源服务商，且积极拓展非洲项目打开新成长极，当前估值仅10倍出头，分析师首次覆盖 财通证券祝玉波最新跟踪嘉友国际，公司是国内领先的跨境综合物流服务商，深耕中蒙跨境物流，布局非洲基础设施。当前积极布局非洲道路与陆港特许经营，打开长期成长空间。 中蒙市场：蒙古国焦煤占我国总进口量的51%，是我国第一大进口来源，蒙古国铜矿是我国第三大进口来源。公司通过卡位日其毛都等核心进口节点的稀缺资源，在中蒙跨境物流领域具备核心竞争力，在中蒙铜精矿跨境运输中市占率约70%。 非洲市场：公司积极开拓非洲市场，将成功的陆港联动多式联动发展模式复制到了非洲区域，据公司公告，非洲整个物流市场规模大概每年在4000-6000亿美元，预计公司在非洲市场"矿山物资+民生物资的发展模式将有较大空间。 公司中蒙市场夯实基础与创造增量，非洲市场打开成长空间。祝玉波预计公司2025-2027年实现营业收入88.80/101.57/108.10亿元，归母净利润12.04/14.30/16.41亿元，对应PE分别为14.7/12.4/10.8倍，首次覆盖。 、中蒙跨境物流核心节点深度布局 公司在甘其毛都口岸拥有金航海关保税库及华方等多个海关监管场所，总占地面积超128万平方米，为大宗矿产品仓储及多式联运、工程物流提供关键配套服务。 通过卡位日真毛都等核心进口节点的稀缺资源，公司在我国进口豪古国焦煤的跨境物流连条中具备先天优势，能够高效保障货物通关、仓储与运输，进一步巩固了其在中蒙跨境物流领域的核心竞争力 从市场份额看，公司在象古国铜精矿跨境运输中的市占率长期保持高位，2021年市占率高达77.9%，是蒙舌国铜精矿输华的核心物流服务商。 三、直击非洲物流痛点，卡位关键物流节点 自前非洲物流存在优化渣力，首先边境通关效率吸待提升，以刚果（金）为例，2019年刚果（金）货物进出口在口岸耗时分别为336、296小时，远高于撒哈拉以南非洲均值、中东及北非等地区。 2019年起，公司积极开拓非洲市场，将成功的陆港联动多式联动发展模式复制到了非洲区域，以大宗货物为重点和起点，通过港基础设施升级改造，推动物流节点建设，降本增效 因刚果（金）赞比亚的资源矿带的强进需求，公司快速落地刚果（金）卡萨道路和陆港升级PPP项目、签订迪洛洛道路口岸升级PPP项目且，和赞比亚签订卡恩公路和口岸升级PPP项且，总投资额达6.68亿美元，其中刚果（金）卡萨项目已于2024年正式投入运营，自前卡萨项自经营业绩持续向好。 风口研报