澳巴铁矿石发运量本周回落254.8万吨至2393万吨，非澳巴地区回落11.1万吨至528.9万吨，预计二季度到港量将保持平均水平。四大矿山发运数据显示，Fortescue 2024年Q4发运4890万吨，环比增3.56%，2025财年目标1.9-2亿吨；淡水河谷Q4产量8527万吨，同比降4.6%，全年产量达预计上限，2025年产量目标3.25-3.35亿吨；力拓Q4产量8650万吨，同比降1%，发运量8570万吨，同比降1%，2025年发运量目标3.23-3.38亿吨；必和必拓Q4产量7307.1万吨，同比增0.6%，2025财年目标2.82-2.94亿吨。
铁矿石需求方面，本周铁水产量回升1.49万吨至240.22万吨，库存消费比震荡回落，疏港量高位，下游按需补库。烧结粉库存低位，港口总库存本周回落127.39万吨至14341.02万吨，钢厂进口烧结粉库存回落17.23万吨至1248.47万吨，铁水产量高位，关注钢厂利润与产量变化。期现低位震荡，五一前预计区间震荡。
焦煤需求与焦炭供应方面，铁水产量预计高位，焦炭利润持续为负，产量难持续回升。
焦化焦煤库存方面，独立焦化焦煤库存回升14.1万吨至965.69万吨，钢厂焦化焦煤库存小幅回升10.08万吨至779.63万吨，整体处于同期较低水平。
焦煤库存方面，港口进口焦煤库存小幅回落0.96万吨至348.92万吨，矿山精煤库存高位，供给过剩明显，05合约持续回落，下游接货意愿差，短期难见拐点。
焦炭企业提涨意愿难实现，利润持续为负，独立焦化产量较低，库存持续回落但港口库存回升至高位，关注情绪变化。本周焦炭总库存无较大变化，铁水产量小幅回升，焦化全国平均盈利-49元/吨。
焦炭期限结构方面，期货持续回落，现货回落幅度弱于期货，基差收窄但仍呈升水结构。
