黑色原料周报

一、铁矿石海外供应 澳洲和巴西发运量回升至高位，累积同比高于去年同期，本期大幅回升284.9万吨至2895.1万吨；非澳巴地区持稳，本周回落57.1万吨至553.8万吨左右，预计到港量将维持在平均水平。Fortescue 2024年Q2铁矿石产量达5300万吨，环比上升24%，同比上升9%，发运指导略有上升。

二、四大矿山发运 淡水河谷Q2铁矿石产量8000万吨，环比增长13%，同比增加2.3%，维持全年产量指引在3.1亿-3.2亿吨不变；力拓Q2皮尔巴拉铁矿石产量为7900万吨，环比上升2%，同比减少2%，维持全年产量不变；必和必拓铁矿石产量为6900万吨，环比增长12%，同比减少6%，维持全年产量不变。

三、铁矿石需求 钢厂略有利润，减产动力不足，铁水产量小幅回升，本周上升1.72万吨至222.61万吨左右，库存消费比小幅下降，预计原料需求短期内仍将承压。港口总库存本周维持在同期高位，预计当前供需下，总库存将保持平稳有增，本周上升36.57吨至15408.95万吨。

四、铁矿石库存 钢厂进口烧结粉库存低位波动，本周下降19.86万吨至1055.85万吨，铁水产量小幅回升，原料需求预计仍将承压，关注钢厂利润的动态平衡与产量的变化。

五、焦煤需求与焦炭供应 铁水产量小幅回升，原料刚需预计仍将承压，焦炭利润持续为负，产量持续回落。

六、焦化焦煤库存 独立焦化焦煤库存本周小幅回升2.45万吨至854.14万吨，钢厂焦化焦煤库存本周小幅回落16.16万吨至718.3万吨，整体位于较低水平。

七、焦煤库存 港口进口焦煤库存持续回升，整体水平已至同期均值，本周小幅上升41.81万吨至404.14万吨，焦煤总库存小幅回升，矿山精煤库存整体水平较高，本周小幅回落。

八、焦炭库存与相关 本周焦炭总库存整体仍位于绝对低位，铁水产量小幅回升，本周上升1.72万吨至222.61万吨，焦化持续亏损，本周全国平均盈利-96元/吨左右。市场情绪不佳，整体供应较为充足，持续压制双焦价格。

九、焦炭期限结构 钢厂提降第七轮50元/吨落地，黑色再度转弱，焦炭期货再度升水。