农产品日报：关税政策变动影响，豆粕偏弱运行

豆粕观点

• 期货与现货：豆粕主力合约2509合约3074元/吨，跌45元/吨；菜粕主力合约2505合约2579元/吨，跌52元/吨。现货方面，天津豆粕3320元/吨，持平；江苏豆粕3110元/吨，跌40元/吨；广东豆粕2960元/吨，跌50元/吨；福建菜粕2580元/吨，跌50元/吨。
• 市场资讯：巴西4月大豆出口量预计1330万吨，一季度出口2695万吨，对中国出口约1800万吨；预计二季度对中国出口3000万吨。
• 市场分析：美国对中国征收34%关税，国务院反制，中美贸易紧张升级，支撑国内豆粕价格。巴西大豆丰产，但关税政策导致进口需求转向巴西，推高进口成本。国内下游需求清淡，油厂去库缓慢，但宏观政策短期支撑豆粕价格。
• 策略：中性。
• 风险：无。

玉米观点

• 期货与现货：玉米主力合约2505合约2273元/吨，涨5元/吨；玉米淀粉主力合约2658元/吨，涨4元/吨。现货方面，辽宁玉米2150元/吨，持平；吉林玉米淀粉2650元/吨，持平。
• 市场资讯：欧盟批准对美国商品征收关税，预计阻止美国玉米流入欧洲，增加买家寻找替代饲料谷物成本。欧盟将从4月15日起对玉米征收25%关税。
• 市场分析：国内供应端，地趴粮结束，基层农户剩余有限，港口库存压力大；需求端，深加工企业库存高位，饲料企业需求平稳。关税政策影响有限，替代品小麦价差小，6月小麦大量上市。预计4月玉米价格窄幅震荡下行。
• 策略：中性。
• 风险：无。